إطلاق العملة المستقرة USDtb المنتظرة بشدة من إثينا، والمدعومة برمز BUIDL من بلاك روك

أعلن مشروع بلوكتشين الدولار الصناعي Ethena عن إطلاق عملة مستقرة جديدة يوم الاثنين. يُطلق على الرمز اسم USDtb، وسيكون مدعومًا بصندوق BUIDL التابع لشركة BlackRock، الذي يدير أكثر من نصف مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية بشكل رئيسي. 

يمثل هذا تحولًا كبيرًا لـ Ethena، التي بدأت في سوق الدولار الصناعي مع رمز USDe التجريبي، المرتبط بالدولار الأمريكي من خلال استراتيجية تداول قائمة على المشتقات.

كتب الشركة الناشئة في بيان: "يوفر USDtb ملفًا مختلفًا تمامًا للمخاطر مقارنة بـ USDe، عرض الدولار الصناعي الرئيسي لـ Ethena، مع ربط الدولار مدعومًا بأصول احتياطية تساوي قيمة $USD لكل USDtb مُصدر". 

بعبارة أخرى، سيعمل USDtb بشكل يشبه العملات المستقرة التقليدية مثل USDC وUSDT، التي تحتفظ بدولار أو ما يعادله في الاحتياطي لكل عملة مستقرة مُصدرة؛ وبهذه الطريقة، يمكن دائمًا استرداد الرموز نقدًا. 

دور BUIDL التابع لـ BlackRock

وفقًا لبيان صحفي، سيشكل BUIDL أكثر من 90% من إجمالي احتياطيات USDtb - وهو أعلى تخصيص لـ BUIDL لأي مصدر عملة مستقرة. سيتم الاحتفاظ بنسبة 10% المتبقية في العملات المستقرة، لتسهيل عمليات الاسترداد أو المنتجات الرمزية لسندات الخزانة الأمريكية من الدرجة المؤسسية المنظمة.

بالإضافة إلى ذلك، سيتم إطلاق USDtb بالشراكة مع Securitize، التي تصدر صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار الأمريكي التابع لـ BlackRock.

يمثل رمز BUIDL التابع لـ BlackRock حصة في صندوق رمزي يستثمر بشكل رئيسي في الديون الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل وكذلك النقد وإعادة الشراء. إنه أكبر صندوق رمزي من نوعه ويتداول على Aptos وArbitrum وAvalanche وEthereum وOptimism وPolygon. 

من خلال الاستفادة من BUIDL، تأمل Ethena في الحفاظ على USDtb "مستقل تمامًا وبعيدًا عن الإفلاس عن المصالح التجارية الأخرى". وذلك لأن رمزها الرئيسي، USDe، يعمل بناءً على تقلبات السوق. 

الفرق بين USDe وUSDtb

يستخدم USDe استراتيجية "دلتا محايدة" التي تستفيد من الفرق في السعر بين الأسواق الفورية والمستقبلية للأصل. عندما ترتفع الأسعار، يشتري stETH الفوري بينما يبيع عقود ETH المستقبلية، على أمل أن تتقارب الأسعار، وبالتالي يحافظ على ربط USDe بنسبة 1:1 بالدولار.

يدعم USDe أيضًا أصول عائمة حرة مثل BTC وETH وSOL بالإضافة إلى العملات المستقرة، بما في ذلك USDC وUSDT. في الأسبوع الماضي، صوتت لجنة المخاطر في Ethena لإضافة USDtb كأصل مؤهل لهذا الصندوق الاحتياطي. 

بمعنى ما، سيتولى USDtb دورًا خاصًا كأصل احتياطي لـ USDe حيث تخطط Ethena لاستخدام العملة المستقرة كملاذ آمن خلال اللحظات التي تنهار فيها تجارة النقد والحمل، كما يحدث عندما تصبح معدلات التمويل سلبية. 

قال زاك روزنبرغ، المستشار العام في Ethena Labs، في رسالة مباشرة إلى The Block: "سيتم إغلاق التحوطات واستبدال BTC أو أي شيء آخر بـ USDtb". "إنه يقلل من ملف المخاطر لـ USDe لأن جزء USDtb غير معرض لمعدلات التمويل السلبية."

وأضاف روزنبرغ: "تم اقتراحه/تطويره جزئيًا لهذا الغرض ولكن أيضًا كمنتج منفصل بملف مختلف". USDe هو ثالث أكبر وأسرع الأصول المشفرة المقومة بالدولار الأمريكي نموًا بقيمة إجمالية مقفلة تزيد عن 5 مليارات دولار. 

قال جاي يونغ، مؤسس Ethena، في بيان: "في ضوء الطلب المتسارع بسرعة على خيارات العملات المستقرة المختلفة، رأينا فرصة واضحة لتقديم منتج جديد يوفر للمستخدمين ملف مخاطر مختلف تمامًا عن USDe دون الحاجة إلى مغادرة نظامنا البيئي الموثوق به".

أمل الجائزة الكبرى

مثل العملات المستقرة المنظمة الأخرى، يمكن سك USDtb فقط من قبل المستخدمين المدرجين في القائمة البيضاء. هذا

يشمل ذلك اجتياز فحوصات مكافحة غسل الأموال وغيرها من أشكال الفحص التي تقوم بها شركة Pallas، وهي شركة مقرها جزر فيرجن البريطانية والتي ستملك وتدير قانونيًا جميع أصول احتياطي USDtb.

قال روزنبرغ إن Ethena Labs هي مزود خدمة لشركة Pallas بينما تعمل شركة تابعة لـ Ethena كمدير استثمار لصندوق Pallas. ومع ذلك، لا تقدم Pallas أي منتجات أخرى.

تستخدم USDtb شركات Copper وZodia Custody وKomainu وCoinbase Institutional كأوصياء. قدمت Ethena البروتوكول لثلاث مراجعات أمنية كاملة من المدققين Pashov وQuantstamp وCyfrin في أكتوبر دون وجود أي نتائج عالية أو متوسطة المستوى.

في الأسبوع الماضي، قدمت Ethena وSecuritize USDtb لجائزة Spark’s Tokenization Grand Prix، التي تقدم ما يصل إلى مليار دولار من السيولة للشركاء المختارين. ستتضمن الاقتراح مرفقًا لتبادل USDtb وUSDe — اللذين يساهمان بالفعل بحوالي 120 مليون دولار في الإيرادات السنوية لنظام Sky (المعروف سابقًا باسم MakerDAO) — مما يجعل إدارة التخصيصات بين هذه الأصول استجابة لتغيرات أسعار الفائدة أسهل.

إذا تم اختيارها، فقد يعزز ذلك بشكل كبير من سيولة وفائدة USDtb.