- SEC genehmigt den Handel mit Bitcoin-ETF-Optionen an der NYSE und verbessert damit den regulierten Zugang zu Bitcoin.
- Cross-Margining mit Vermögenswerten wie GLD/SPY erhöht die Kapitaleffizienz für institutionelle Anleger.
- Es wird erwartet, dass der Wert von Bitcoin mit neuer Liquidität aus dem ETF-Optionshandel steigen wird.
Die Securities and Exchange Commission hat grünes Licht für die New York Stock Exchange (NYSE) gegeben, mit dem Handel von Optionen auf börsengehandelte Spot-Bitcoin-Fonds zu beginnen. Diese Genehmigung wird es Anlegern zum ersten Mal ermöglichen, auf Bitcoin-ETF-Optionen in einem regulierten Umfeld zuzugreifen.
Die Zulassung von Bitcoin-ETF-Optionen an der NYSE folgt auf einen am 14. August 2024 eingereichten Antrag. Dieser Schritt wird den Zugang zu Bitcoin-Fonds erweitern, indem er den regulierten Optionshandel ermöglicht. Die Entscheidung der SEC kommt nach monatelanger Prüfung und folgt auf die breitere Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs zu Beginn des Jahres.
Darüber hinaus wird erwartet, dass die Einführung des Optionshandels mit Bitcoin-ETFs die Marktbeteiligung erhöhen wird. ETF-Optionen bieten Anlegern die Möglichkeit, das Risiko effektiver zu managen, indem sie Cross-Margining-Funktionen nutzen, die an Börsen wie Deribit oder LedgerX nicht verfügbar sind.
Auswirkungen auf den Wert und die Marktaktivität von Bitcoin
Nach der Ankündigung der Genehmigung durch die SEC stieg der Wert von Bitcoin um 3%. Dieser Anstieg, der zu dem Wachstum von 13 % hinzukommt, das Bitcoin im 3. Quartal 2024 erlebt hat, spiegelt das wachsende Vertrauen der Anleger wider, da sich BTC seinem Allzeithoch von 73.000 $ nähert, das Anfang März dieses Jahres erreicht wurde. Da der Optionshandel nächste Woche beginnen soll, gehen viele Analysten davon aus, dass Bitcoin diese Marke überschreiten könnte, angetrieben von der zusätzlichen Liquidität und den Handelsstrategien, die durch Optionen ermöglicht werden.
Die finanziellen und strukturellen Auswirkungen von Bitcoin-ETF-Optionen
Die Einführung von ETF-Optionen führt zu einem strukturellen Wandel für die Bitcoin-Märkte. Zum ersten Mal kann der Nominalwert von Bitcoin in einem regulierten Rahmen mit Schutz der Options Clearing Corporation (OCC) gehebelt werden.
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Dadurch werden Bedenken hinsichtlich des Kontrahentenrisikos ausgeräumt, die in der Vergangenheit eine breitere Akzeptanz eingeschränkt haben. Die Möglichkeit, die Duration durch langfristige Optionen auszudrücken, könnte den Anlegern auch bessere Möglichkeiten bieten, die Volatilität von Bitcoin im Vergleich zum traditionellen, vollständig besicherten Spotmarkt zu nutzen, auf dem es zu starken Preisrückgängen kommen kann.
Der Optionsmarkt ermöglicht auch einzigartige Volatilitätsmerkmale, die für Bitcoin spezifisch sind. Im Gegensatz zu traditionellen Aktien, bei denen die Volatilität in Richtung Abwärtsrisiko tendiert, spiegelt das “Volatilitätslächeln” von Bitcoin die gleichen Risikoprämien auf beiden Seiten wider, da sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsvolatilität auf dem Markt üblich sind.
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