US-Wahlen könnten einen 'Minsky-Moment' im Anleihemarkt auslösen, während Paul Tudor Jones auf Bitcoin setzt: Analysten

Analysten des Handels- und Finanzdienstleistungsunternehmens Presto sagten, dass die US-Wahlen einen „Minsky-Moment“ auslösen könnten, der zu einem Crash des Anleihemarktes führt, mit Auswirkungen auf andere Vermögenswerte wie Bitcoin.

Die Presto-Analysten Peter Chung und Min Jung gaben diese Warnung nach einem Interview von Paul Tudor Jones mit CNBC am Dienstag ab, in dem der renommierte Investor sagte, er sei optimistisch in Bezug auf Bitcoin, Gold, Rohstoffe und Nasdaq-Aktien angesichts des Risikos.

„Mit dem Anstieg des US-Schulden-BIP-Verhältnisses von 40 % auf 100 % in den letzten 25 Jahren und der Wahrscheinlichkeit, dass es in den nächsten 10 bis 30 Jahren 124 % bis 200 % erreicht, könnten die US-Wahlen einen ‚Minsky-Moment‘ auslösen, in dem der Anleihemarkt das Problem erkennt und eine viel höhere Entschädigung für die Finanzierung des Defizits fordert (d. h. ein Anleihemarkt-Crash)“, schrieben die Analysten in einem Bericht.

„Alle Wege führen zur Inflation“

Das Risiko eines Anleihemarkt-Crashs wird durch die Versprechen des republikanischen Kandidaten Donald Trump und der Demokratin Kamala Harris von „fiskalischer Extravaganz“ und steigenden Staatsschulden erhöht, argumentierten Chung und Jung. Die einzige Lösung sei, sich aus dem Problem heraus zu inflationieren, sagten sie und wiederholten Jones' Ansicht, dass „alle Wege zur Inflation führen“.

Während des CNBC-Interviews sagte Jones, ein amerikanischer Milliardär, Hedgefonds-Manager und Philanthrop, der für seine erfolgreiche Vorhersage des Börsencrashs von 1987 bekannt ist, auch, dass er „keine festverzinslichen Wertpapiere“ besitzen würde, was bedeutet, dass er keine Allokation in festverzinsliche Wertpapiere wie Anleihen in einem Anlageportfolio hat.

„Das Handbuch, um da rauszukommen, ist, dass man sich herausinflationiert … man hält die Zinssätze unter der Inflation und die nominalen Wachstumsraten über der Inflation, und so reduziert man seine Schulden im Verhältnis zum BIP“, sagte Jones und fügte hinzu, dass die Federal Reserve die Zinssätze weiter senken sollte. „Historisch gesehen hat jede Zivilisation ihre Schulden weginflationiert.“

Jones' Ansicht ist bemerkenswert, da sie hinter dem jüngsten Anstieg der Treasury-Renditen stehen könnte (was darauf hindeutet, dass Investoren höhere Renditen verlangen, um US-Staatsanleihen zu halten) und der Kredit-Default-Swap-Rate auf Staatsrisiken (die Kosten für die Absicherung gegen einen möglichen Zahlungsausfall), sagten die Presto-Analysten.

Chung und Jung argumentierten, dass der BITCOIN Act von 2024, der derzeit auf die Genehmigung des Kongresses wartet, dazu beitragen könnte, die US-Schulden zu stabilisieren und möglicherweise das globale Finanzsystem. Der Mangel an Fokus auf das Schuldenproblem von beiden Präsidentschaftskandidaten deutet jedoch darauf hin, dass es für die meisten Wähler keine hohe Priorität hat, fügten sie hinzu.

Bitcoin wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung laut The Block's Bitcoin Price Page für 66.368 $ gehandelt, was etwa 10 % unter dem Allzeithoch von fast 74.000 $ liegt, das im März erreicht wurde, aber immer noch 57 % im Jahresvergleich gestiegen ist.