JPMorgan sieht sechs potenzielle Veränderungen im Kryptomarkt unter Trump

Da die Kryptomärkte nach den US-Wahlen anstiegen und Bitcoin in dieser Woche ein Allzeithoch von rund 93.500 US-Dollar erreichte, skizzierten JPMorgan-Analysten sechs wichtige regulatorische und marktbezogene Änderungen, die die US-Kryptolandschaft unter der Regierung von Donald Trump und dem von den Republikanern geführten Kongress umgestalten könnten.

Fortschritt bei ausstehenden Kryptogesetzen

Laut JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou könnten mehrere ins Stocken geratene Kryptogesetze schnell genehmigt werden. Dazu gehört der Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21), der durch die Definition von Aufsichtsrollen für die Securities and Exchange Commission und die Commodity Futures Trading Commission dringend benötigte regulatorische Klarheit schaffen könnte, so die Analysten.

Der Clarity for Payment Stablecoins Act von 2023 zielt darauf ab, einen Rahmen für erlaubte Zahlungs-Stablecoins zu schaffen und sie von der Einstufung als Wertpapiere nach US-Recht auszuschließen. Darüber hinaus könnte der Central Bank Digital Currency Anti-Surveillance State Act die Entwicklung von US-CBDCs stoppen und mehr Möglichkeiten für private Stablecoins schaffen, ihre Rolle im Finanzsystem auszubauen, sagten die Analysten.

Verschiebung hin zu kooperativer Kryptoregulierung

Mit klareren regulatorischen Rahmenbedingungen könnte sich die durchsetzungsstarke Strategie der SEC zu einem kooperativeren Ansatz entwickeln, so die JPMorgan-Analysten. Hochkarätige Klagen gegen Unternehmen wie Coinbase könnten abgeschwächt, beigelegt oder sogar fallengelassen werden, sagten sie.

Regulatorische Mitteilungen an Unternehmen wie Robinhood und Uniswap könnten ebenfalls überdacht werden, wodurch das Prozessrisiko für die breitere Kryptoindustrie verringert würde, fügten sie hinzu.

Erhöhte Bankbeteiligung an der Kryptoverwahrung

Die Analysten erwarten, dass das Staff Accounting Bulletin Nr. 121 (SAB 121) der SEC, das Banken daran hindert, digitale Vermögenswerte zu halten, aufgehoben werden könnte.

Derzeit verlangt SAB 121, dass Verwahrer die Krypto-Bestände der Kunden als Verbindlichkeiten in ihren Bilanzen ausweisen. Während BNY Mellon eine Ausnahmegenehmigung erhalten hat, würde eine Aufhebung die Notwendigkeit solcher individuellen Genehmigungen beseitigen und den Weg für Banken ebnen, sich freier mit digitalen Vermögenswerten zu beschäftigen, sagten die Analysten.

Erwartete Führungswechsel bei der Federal Deposit Insurance Corporation und dem Office of the Comptroller of the Currency könnten die Bankbeteiligung an Krypto weiter fördern und neue Wachstumschancen für die Branche eröffnen, so die Analysten.

Schwung für Spot-ETFs über Bitcoin hinaus

Obwohl der Optimismus für Spot-ETFs für XRP, Solana und andere Krypto-Assets wächst, bleiben Hürden bestehen, bemerkten die Analysten. Die SEC könnte die Beilegung von Klagen wegen nicht registrierter Wertpapiere und die Einführung von futures-basierten ETFs für diese Vermögenswerte verlangen, bevor sie Spot-ETFs genehmigt, sagten die Analysten. Diese Faktoren könnten neue ETF-Genehmigungen verzögern oder Neuanmeldungen erforderlich machen, fügten sie hinzu.

Die Analysten sehen auch ein wachsendes Interesse an Multi-Token-Spot-ETFs, insbesondere angesichts der relativ geringen Nachfrage nach Spot-Ether-ETFs im Vergleich zu Spot-Bitcoin-ETFs.

Anstieg von Krypto-Risikokapital und M&A-Aktivitäten

Klarere Vorschriften könnten laut den Analysten die Risikokapitalfinanzierung, Fusionen und Übernahmen sowie Börsengänge im Kryptosektor erhöhen.

Es könnte auch eine stärkere Zusammenarbeit mit Regulierungsbehörden bei der Token-Emission, der Vermögens-Tokenisierung und dezentralen autonomen Organisationen geben, sagten sie. Das Wyoming Decentralized Unincorporated Nonprofit Association Act wurde von den Analysten als Modell für progressive DAO-Gesetzgebung hervorgehoben, das DAOs den Status einer juristischen Person verleiht und gleichzeitig ihre dezentrale Natur bewahrt.

Geringe Wahrscheinlichkeit einer US-Bitcoin-Reserve

Die Analysten sehen eine geringe Chance auf Genehmigung des Boosting Innovation, Technology and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide Act von 2024 (BITCOIN

Das Gesetz schlägt vor, Bitcoin als strategische Reserveanlage der USA zu etablieren, ähnlich wie Gold, indem bis zu 5 % des gesamten Angebots über fünf Jahre erworben werden sollen — was bei den aktuellen Preisen einem Zufluss von 90 Milliarden Dollar entspricht, sagten die Analysten.

Obwohl ein solcher Schritt Bitcoin erheblich legitimieren und die Preise in die Höhe treiben könnte, ist die Wahrscheinlichkeit seiner Verabschiedung laut den Analysten gering.

Sollten die USA dies jedoch verfolgen, könnten andere Nationen diesem Beispiel folgen und den Status von Bitcoin als Reserveanlage weiter festigen, schlossen die Analysten.