Laut einem Citi-Forschungsbericht vom 26. Dezember wird die zunehmende Einführung von Stablecoins und börsengehandelten Krypto-Fonds (ETFs) die Performance digitaler Vermögenswerte im Jahr 2025 weiter vorantreiben.

Kapitalzuflüsse in Krypto-ETFs, Onchain-Aktivität und die Nutzung von Stablecoins sind nach dem Sieg von Donald Trump bei den US-Präsidentschaftswahlen im November allesamt in die Höhe geschnellt, und diese Kennzahlen bleiben auch im neuen Jahr hoch, wie Citi schlussfolgert.

„Unserer Ansicht nach ist die Adoption der wichtigste Punkt, den es für die langfristige Performance von Kryptowährungen zu beachten gibt“, heißt es in diesem Zusammenhang in dem Bericht.

„Die ETF-Aktivität und die breiteren Handelsvolumen nehmen zu, und auch die Stablecoin-Marktkapitalisierungen – die wir als Maß für die Zuflüsse in das Krypto-Ökosystem betrachten – steigen weiterhin rasch an (insbesondere nach den Wahlen).“
Stablecoins und ETFs treiben Kryptomarkt auch 2025 weiter voran – Citi image 0

Quelle: Citi

ETF-Zuflüsse als wichtige Kennzahl

Krypto-ETF-Kapitalzuflüsse gehören zu den wichtigsten Kennzahlen, die es zu beobachten gilt, da es sich dabei „mit größerer Wahrscheinlichkeit als bei anderen Handelsaktivitäten um neue Fonds/Marktteilnehmer handelt, die in den Kryptoraum eintreten“, so der Bericht.

Sie haben zudem einen starken Einfluss auf die Kursentwicklung, insbesondere bei Bitcoin ( BTC ).

Im Jahr 2024 machten die BTC-ETF-Zuflüsse „~46 % der Varianz der BTC-Kursentwicklung aus, wobei das Beta zeigt, dass 1 Milliarde US-Dollar an Zuflüssen zu ~4,7 % Rendite geführt hat“, so der Vermögensverwalter.

Am 21. November überschritten die US-amerikanischen Bitcoin-ETFs laut Daten von Bloomberg Intelligence zum ersten Mal die Grenze von 100 Milliarden US-Dollar an Nettovermögen.

Steigende institutionelle Zuflüsse könnten positive „Nachfrageschocks“ für Bitcoin verursachen , die den BTC-Kurs im Jahr 2025 in die Höhe treiben könnten, wie auch der Vermögensverwalter Sygnum Bank im Dezember feststellte.

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Quelle: Citi

Onchain-Aktivität ebenfalls im Aufwind

Auch die Onchain-Aktivitäten haben zugenommen, insbesondere bei den Stablecoins. Dies könnte im nächsten Jahr ebenfalls ein wichtiger Performance-Treiber sein.

Die Marktkapitalisierung von Stablecoins stieg nach Trumps Wahlsieg stark an. Die kombinierte Marktkapitalisierung der drei größten Stablecoins Tether ( USDT ), USD Coin ( USDC ) und Dai (DAI) stieg laut Citi um mehr als 25 Mrd. US-Dollar.

Stablecoin market capitalizations increased sharply after Trump’s election win. The combined market capitalizations of the top three stablecoins — Tether’s USDt ( USDT ), USD Coin ( USDC ) and Dai (DAI) — collectively grew by more than $25 billion, Citi said. 

Dies ist besonders positiv für das dezentrale Finanzwesen (DeFi), da „Stablecoins der Einstieg in das dezentrale Finanzwesen sind“, heißt es in dem Bericht.

Auch andere Messgrößen für das Onchain-Wachstum übertreffen die Erwartungen. Die Aktivität im Ethereum-Netzwerk, einschließlich der Layer-2-Chains, ist laut Citi um 210 % gegenüber dem Durchschnitt von 2023 gestiegen.

Laut Citi ist die Zahl der großen und kleinen Krypto-Wallets seit den US-Wahlen im November ebenso leicht gestiegen.