Bernstein predice que el impulso de MicroStrategy se acelerará aún más ante la posible inclusión en el Nasdaq 100
Los analistas de Bernstein esperan que el efecto de volante de MicroStrategy se acelere ante la posible inclusión de MSTR en el Nasdaq 100 y el nuevo enfoque de la administración Trump en las criptomonedas. El martes, el analista de Bloomberg James Seyffart dijo que es probable que MicroStrategy entre en el índice el 23 de diciembre, con una compra neta de al menos $2.1 mil millones en acciones por parte de los ETF.
Los analistas de la firma de investigación y corretaje Bernstein esperan que el efecto de volante de MicroStrategy continúe, dado el potencial de inclusión de la acción en el índice Nasdaq 100 este mes y el aumento del enfoque en criptomonedas por parte de la administración entrante de Trump.
El martes, el analista de Bloomberg James Seyffart dijo que MicroStrategy probablemente ingresará al Nasdaq 100 el 23 de diciembre, posiblemente anunciado este viernes, con una compra neta estimada de al menos $2.1 mil millones en acciones por parte de fondos cotizados en bolsa. Esto equivale a aproximadamente el 20% del volumen diario y es un "número conservador" en opinión de Seyffart.
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, señaló que Moderna probablemente sería eliminada, con MicroStrategy asignada un peso del 0.47% en el índice Nasdaq 100.
“Esto llevaría a la inclusión de MSTR en algunos de los ETF más grandes como QQQ (5º ETF más grande), lo que llevaría a una compra inicial y participación continua en futuros flujos de entrada,” dijeron los analistas de Bernstein liderados por Gautam Chhugani en una nota a los clientes el miércoles.
Las compras más grandes esperadas en el reequilibrio del Nasdaq 100 el 23 de diciembre de 2024. Imagen: Bernstein.
Reservas sobre la prima de MicroStrategy al NAV y adquisiciones de bitcoin
MicroStrategy ha añadido $16 mil millones en bitcoin —el 40% de su posición total de $40 mil millones— solo en los últimos 40 días y actualmente cotiza a una prima del 147% sobre su valor neto de activos de bitcoin ($103 mil millones de valor empresarial). “Muchos inversores pueden tener reservas sobre su valoración de prima al NAV y su programa de compra de bitcoin dependiente de su capacidad para emitir acciones y deuda convertible a esta prima,” señaló Chhugani.
Sin embargo, los analistas de Bernstein creen que esto puede continuar por mucho tiempo. MicroStrategy ha utilizado alrededor de $15 mil millones de su plan propuesto de recaudación de $42 mil millones en deuda y capital para adquisiciones de bitcoin hasta ahora y no muestra signos de desaceleración, aparentemente cómoda comprando en el rango de $95,000 a $100,000, dijeron los analistas. “Además, a medida que MicroStrategy compra más bitcoin, la prima de valoración se normaliza, con el stock de bitcoin (denominador) aumentando,” añadieron. “Con niveles de apalancamiento del 18% (deuda convertible al NAV de bitcoin), MSTR tiene espacio para emitir más deuda, aparte de aprovechar su ATM de acciones. Y si el precio del bitcoin se mantiene en un rango alrededor de los niveles de $100K, esperamos que MicroStrategy mantenga su trayectoria de compra de bitcoin.”
Tras la posible inclusión de MicroStrategy en el Nasdaq 100 y QQQ, Bernstein espera más visibilidad y reconocimiento más allá de los flujos de entrada de ETF, con el mercado fijando su mirada en la inclusión en el S&P 500 en 2025. Unirse al S&P 500 es más desafiante debido a la falta de ganancias del negocio de software de la firma.
Sin embargo, un cambio en la regla contable para las valoraciones de bitcoin podría hacer que la firma sea elegible el próximo año, dijo Seyffart ayer. “Como un nuevo marcado a mercado, FASB entra en vigor en 2025, MicroStrategy podría reconocer sus ganancias no realizadas en su posición de bitcoin (~$41 mil millones de valor de mercado vs. ~$25 mil millones de costo base), mejorando sus perspectivas en el S&P,” explicaron los analistas de Bernstein.
Junto con el mayor enfoque en criptomonedas de la administración “Trump 2.0”, con la nominación de un presidente de la SEC amigable con las criptomonedas y el nombramiento de un Zar de IA y Cripto, Bernstein dijo que la acción presentaba una entrada razonable bajo las condiciones actuales del mercado, calificando a MicroStrategy como de rendimiento superior con un precio objetivo de $600.
Las acciones de MicroStrategy cerraron con un alza del 3.3% a $377.32 el martes, habiendo ganado más del 444% en lo que va del año, según TradingView. La acción actualmente sube un 1.7% en el comercio previo al mercado el miércoles.
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