Pendanaan: Mengapa startup kripto-AI diminati oleh VC

Startup Crypto-AI sedang mengalami momen mereka. Tahun ini, beberapa penggalangan dana terbesar di ruang crypto didorong oleh usaha dengan koneksi AI yang kuat. Startup semacam itu mengumpulkan putaran besar, dengan beberapa bahkan mencapai valuasi miliaran dolar, meskipun masih dalam tahap awal.

Ambil contoh PIP Labs. Mereka adalah otak di balik Story Protocol, sebuah blockchain Layer 1 yang dirancang untuk men-tokenisasi kekayaan intelektual, memastikan pencipta asli mendapatkan imbalan di era AI. Putaran Seri B mereka baru-baru ini sebesar $80 juta, yang dipimpin oleh a16z crypto, dilaporkan melambungkan valuasi mereka menjadi $2,25 miliar yang mengesankan. Kemudian ada Sahara Labs, startup crypto-AI yang mengembangkan platform terdesentralisasi Sahara AI, yang mengumpulkan $37 juta dalam putaran strategis yang dipimpin bersama oleh Pantera Capital dan Polychain Capital dengan janji untuk memberikan kompensasi yang adil kepada kontributor AI. Dan jangan lupakan Sentient, yang didirikan bersama oleh Sandeep Nailwal dari Polygon, yang menjadi berita utama bulan lalu dengan putaran mega seed sebesar $85 juta. Jelas, VC bertaruh besar pada masa depan crypto-AI.

Tapi apa yang mendorong lonjakan minat ini? Untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas, saya menghubungi VC yang telah berinvestasi di beberapa startup crypto-AI.

"AI adalah inovasi sekali dalam satu generasi, dari nol ke satu, terutama dengan munculnya model bahasa besar (LLM)," Jed Breed, pendiri dan mitra umum Breed VC, mengatakan kepada saya. Dia melihat kegembiraan saat ini di sekitar startup crypto-AI sebagai bagian dari "siklus hype standar," di mana antusiasme awal dan aliran modal bergerak cepat, meskipun inovasi sebenarnya masih di cakrawala.

Rajiv Patel-O'Connor, prinsipal di Framework Ventures, mengatakan bahwa baik AI maupun crypto adalah "cerita yang sangat besar" dan bahwa menggabungkan dua "narasi yang sangat optimis" ini mendorong banyak kegembiraan.

Orang-orang mulai menyadari beberapa kelemahan mengandalkan perusahaan terpusat dan sumber tertutup untuk menyediakan model AI, dan ada keyakinan bahwa kelemahan ini dapat diatasi dengan alat terdesentralisasi, menurut Tom Schmidt, mitra umum di Dragonfly Capital. "Kami berpikir ada peluang untuk jaringan komputasi terdesentralisasi untuk memastikan akses tanpa izin dan tanpa batas ke model-model ini, sama seperti Bitcoin menciptakan mata uang pertama yang tanpa izin dan tanpa batas," kata Schmidt kepada saya.

AI bukan hanya tren sesaat; nilai jangka panjangnya tidak dapat disangkal, menurut Erick Zhang, mitra pengelola di Nomad Capital dan mantan eksekutif Binance. Seiring AI dan crypto berkembang pesat, konvergensi mereka dapat membuka kemungkinan yang dulu dianggap tidak terbayangkan, menarik lebih banyak minat dari investor, kata Zhang kepada saya.

Secara keseluruhan, fusi potensi transformatif AI dengan etos terdesentralisasi crypto dipandang sebagai campuran yang kuat oleh investor. Namun mereka juga menyuarakan beberapa kekhawatiran.

'Sebagian besar startup ini akan gagal'

Dozens of crypto-AI projects have raised funds this year and will continue to raise, but "most of these startups will fail," Zhang told me. He points out that many projects are riding the AI hype without the expertise or a clear value proposition to back it up, chasing trends without a solid plan and "sounding more like sci-fi than reality." This often leads to what he calls "ghost chains and ecosystems," where ambitious promises are left unfulfilled, and resources are quickly depleted. Zhang stresses that while there's a significant amount of capital waiting to be deployed in the crypto-AI space, there's a shortage of legitimate AI-native founders, driving up valuations for early-stage projects.

Schmidt echoes Zhang's concerns but from a different angle. He worries that many crypto-AI projects lean too heavily on decentralization without delivering tangible benefits. "We've seen many times that this is not a recipe for success," Schmidt warns. He believes the real opportunity lies in using crypto to enhance the user experience in ways that centralized AI platforms can't.

Adding to the chorus of caution is Jac

K Platts, pendiri Hypersphere Ventures, yang berhati-hati terhadap aplikasi AI tertentu yang mungkin tidak relevan dengan kripto. Misalnya, dia mempertanyakan apakah pembelajaran penguatan dan komputasi terdistribusi untuk inferensi benar-benar termasuk dalam ruang web3. Dia juga mencatat bahwa AI saat ini mengambil lebih banyak perhatian dan modal dari kripto, menggambarkannya sebagai "gelembung tahun 20-an yang menggelegar" terbaru.

Patel-O'Connor dari Framework Ventures mengatakan bahwa mencapai kesesuaian produk-pasar dan membangun sesuatu dengan permintaan nyata yang dapat diskalakan adalah beberapa tantangan terbesar bagi startup kripto-AI. Meskipun ada hambatan ini, dia mencatat bahwa ada arus masuk bakat yang langka ke dalam ruang kripto, terutama dalam kripto-AI, yang dia lihat sebagai tanda positif untuk perkembangan masa depan.

Matt Stephenson, mitra riset di Pantera Capital, menekankan pentingnya "pemikiran prinsip pertama" dalam vertikal kripto-AI. Dia berhati-hati terhadap apa yang dia sebut pendekatan "anggur lama dalam botol baru", di mana startup menggunakan kembali ide-ide yang ada tanpa inovasi yang tulus. Sementara eksperimen itu penting, Stephenson menekankan perlunya perasaan intuitif yang kuat bahwa sebuah proyek akan berhasil sebelum terjun ke dalamnya.

Pada akhirnya, lanskap kripto-AI sama menariknya dengan ketidakpastiannya. Investor tertarik pada janji inovasi yang revolusioner, tetapi mereka juga sangat menyadari risikonya. Apakah startup kripto-AI ini dapat memenuhi janji ambisius mereka masih harus dilihat, tetapi untuk saat ini, mereka tentu saja menarik perhatian — dan dompet — dari dunia modal ventura.

Untuk berlangganan buletin gratis The Funding, klik  sini .