Polymarket mengklaim tidak ada bukti manipulasi pasar dalam taruhan pemilu AS, meskipun ada masalah slippage: analis

Klaim terbaru Polymarket bahwa tidak ada bukti manipulasi pasar setelah taruhan besar pada pemilihan AS di platform tersebut mendukung pandangan bahwa pasar prediksi hanya mencerminkan semua informasi yang tersedia pada saat tertentu, menurut analis di perusahaan perdagangan dan layanan keuangan Presto.

Platform prediksi terdesentralisasi tersebut mengungkapkan pada hari Kamis bahwa paus di balik empat akun besar yang menghabiskan lebih dari $45 juta untuk taruhan Polymarket agar Donald Trump memenangkan pemilihan presiden AS adalah warga negara Prancis dengan pengalaman perdagangan yang luas dan latar belakang layanan keuangan.

Detektif onchain sebelumnya telah memperingatkan bahwa akun-akun tersebut, termasuk "Fredi9999," mungkin dikelola oleh satu entitas yang berusaha mempengaruhi peluang untuk mendukung Trump.

"Berdasarkan investigasi, kami memahami bahwa individu ini mengambil posisi arah berdasarkan pandangan pribadi tentang pemilihan," kata juru bicara Polymarket kepada Bloomberg. "Lebih lanjut, investigasi kami hingga saat ini tidak mengidentifikasi informasi apa pun yang menunjukkan bahwa pengguna ini memanipulasi, atau mencoba memanipulasi, pasar. Pengguna ini telah setuju untuk tidak membuka akun lebih lanjut tanpa pemberitahuan."

Pasar prediksi, seperti pasar lainnya, tidak selalu akurat tetapi secara efektif mengumpulkan sentimen publik secara real-time, tulis analis Presto Peter Chung dan Min Jung pada hari Jumat. Dalam pemilihan, mereka sering dapat memberikan wawasan lebih cepat daripada jajak pendapat tradisional atau media dengan menangkap antusiasme pedagang, dengan blockchain lebih lanjut mendukung ini dengan meningkatkan agregasi likuiditas untuk menghasilkan sinyal yang andal, kata para analis.

Pasar pemenang pemilihan presiden AS telah menjadi yang terbesar di platform, menghasilkan lebih dari $2,4 miliar dalam volume perdagangan sejak diluncurkan pada bulan Januari, dengan Trump saat ini memimpin Kamala Harris dengan peluang 63,9% berbanding 35,8% untuk memenangkan pemilihan.

Polymarket secara teoritis dibatasi untuk pengguna AS, yang berarti peluang tersebut seharusnya tidak mencerminkan niat pemilih AS, menurut analis Kaiko Adam Morgan McCarthy. Namun, peluangnya mirip dengan peluang 61% berbanding 31% di platform prediksi yang diatur Kalshi, dan PredictIt menunjukkan 59% berbanding 45% untuk mendukung Trump.

"Lebih lanjut, peluang pasar tidak boleh disamakan dengan jajak pendapat," kata analis Kaiko. "Keduanya memiliki insentif yang berbeda. Jajak pendapat bertujuan untuk mengukur hasil dalam margin kesalahan, sementara tujuan pengguna Polymarket adalah memilih pemenang—mereka tidak peduli apakah itu dengan satu suara atau kemenangan telak."

Rata-rata jajak pendapat nasional saat ini menunjukkan Harris memimpin Trump dengan 49% berbanding 46%, dalam margin kesalahan, menurut data dari analis di perusahaan riset dan pialang Bernstein.

Volume perdagangan Polymarket menyembunyikan pasar yang relatif tidak likuid

Terlepas dari volume perdagangan yang signifikan, minat terbuka di platform prediksi terdesentralisasi — total nilai posisi terbuka di Polymarket — tetap relatif rendah, sekitar $267 juta, menurut dasbor data The Block.

Sementara manipulasi secara teoritis mungkin terjadi di pasar yang tidak likuid, pasar pemilihan AS Polymarket sekarang rata-rata memiliki perputaran harian $65 juta, membuat manipulasi semacam itu tidak praktis dan kurang menguntungkan, kata para analis Presto.

Kaiko melaporkan bahwa metrik minat terbuka menunjukkan bahwa pasar sangat tidak likuid dan kemungkinan menawarkan nilai prediktif minimal untuk hasil pemilihan AS.

Hal ini menjadi sorotan bagi satu pedagang Polymarket yang kurang beruntung pada awal hari Jumat, "GCorttell93," yang dilaporkan mentransfer $3 juta ke platform tetapi segera menempatkan seluruh jumlah tersebut pada Trump untuk menang, sejenak mengosongkan seluruh buku pesanan.

Likuiditas rendah platform menyebabkan slippage besar, dan sebagai hasilnya, mereka membeli saham Trump senilai $274.300 dengan peluang 99,7%, yang berarti taruhan tersebut hanya akan mengembalikan 0,3% jika dia benar. Anomali tersebut dengan cepat di-arbitrase kembali ke peluang sebelumnya sebesar 64%, tetapi ini menunjukkan bagaimana