Interactive Brokers: MicroStrategy diuntungkan oleh lingkaran umpan balik yang terpenuhi sendiri

Steve Sosnick, kepala strategi di Interactive Brokers, menunjukkan minggu lalu bahwa strategi Michael Saylor untuk MicroStrategy adalah menerbitkan obligasi konversi dan menggunakan hasilnya untuk membeli Bitcoin. Ini pada dasarnya adalah definisi dari perdagangan dengan leverage - meminjam uang untuk membeli aset keuangan.

Metode ini bekerja dengan sangat baik ketika harga aset bergerak sesuai keinginan Anda, dan Bitcoin telah menunjukkan kinerja yang cukup mengesankan. Namun, jika bergerak ke arah yang berlawanan, metode ini dapat runtuh dengan cara yang mengganggu. Steve Sosnick menekankan bahwa MicroStrategy mendapat manfaat dari "lingkaran umpan balik yang memuaskan diri sendiri".

Mereka membeli lebih banyak Bitcoin, yang membantu mendorong harga naik, kemudian menjual lebih banyak utang dan saham untuk membeli lebih banyak Bitcoin, yang semakin mendorong harga naik. Namun, hal semacam ini tidak pernah berlangsung selamanya dan sering berakhir buruk - pertanyaannya adalah kapan? Jawaban jangka pendek tampaknya belum.