Анализ: Рынок обеспокоен планом MicroStrategy увеличить количество разрешенных акций на 10 миллиардов

Kobeissi Letter выразил в письме к X обеспокоенность рынка по поводу предложенного MicroStrategy увеличения количества разрешенных акций на 10 миллиардов. Через комбинацию конвертируемых облигаций и выпуска долговых обязательств, MSTR сильно использовал заемные средства. Компании необходимо выпускать больше долговых обязательств или акций, чтобы продолжать свою кампанию по покупке биткойнов.

Он добавил: "Если это будет одобрено, общее количество акций MicroStrategy может увеличиться с 330 миллионов до 103,3 миллиарда. Проблема в том, что это ставит компанию в ситуацию 'lose-lose'."

Феликс Хартманн, основатель Hartmann Capital, сказал, что цена акций MicroStrategy "в конечном итоге рухнет, но большинство продавцов на короткую позицию выберут неправильное время, что приведет к неудачным ставкам на короткие позиции по BTC и MSTR."

Хартманн сказал: "В течение пяти лет MSTR сначала станет одной из пяти крупнейших компаний по рыночной стоимости, а затем в конечном итоге обанкротится. Мы все еще слишком рано." Но он добавил, что противоположное также может быть верным: "Контраргумент заключается в том, что на бычьем рынке компания сможет использовать больше заемных средств, имея на руках биткойны на сумму 300 миллиардов долларов; погашение 10-40 миллиардов долларов, подлежащих выплате в 2027-9 годах, будет легким."

Джо Бернетт, директор по рыночным исследованиям в Unchained, назвал текущую стратегию MicroStrategy "гипербиткоинизацией". Бернетт заявил, что поскольку они торгуются по премиальным ценам, это позволяет им через заемные средства повышать цену биткойна каждой акции - "Премиальная торговля позволяет им продавать акции по ценам выше чистой стоимости активов, чтобы покупать больше биткойнов и снижать заемные средства, что еще больше увеличивает цену биткойна каждой акции."

Цена акций MSTR упала на 20,18% за последние 30 дней, но с 1 января выросла на 342,15% (Cointelegraph).