Araştırma: ETF'ler, Bitcoin fiyatını madencilerden çok daha fazla etkiliyor

Yeni bir araştırma, Bitcoin ( BTC ) madencilerinin satışlar sırasında BTC fiyatı üzerinde giderek daha az etkisi olduğunu doğruluyor.

Analiz şirketi Glassnode, haftalık bülteni "The Week Onchain "in son sayısında , Bitcoin madencilerinin piyasaları düşürdüğü yönündeki efsaneleri ortadan kaldırdı.

Bitcoin borsaları ve ETF'ler madencilerin "piyasa etkisini" gölgede bırakıyor

Bitcoin madencileri, son halvingin ödülleri yüzde 50 azaltmasından bu yana zor zamanlar geçiriyor olabilir. Ancak, rapora göre boğalar en az onlardan endişelenmeli. 

En büyük yatırımcı kuruluşları analiz eden Glassnode, BTC fiyatı üzerinde en fazla etkiye sahip olanların aslında merkezi borsalar ve Amerika Birleşik Devletleri spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF'ler) olduğunu gösteriyor.

Borsalar Temmuz 2024 itibariyle hala 3 milyondan fazla BTC'ye sahipken, ETF'lerin yönetim altındaki varlıklarında 887.000 BTC bulunuyor. Buna karşılık, madencilere bağlı bilinen cüzdanlar yaklaşık 705.000 BTC'ye sahip.

Glassnode, raporda "Tarih boyunca, büyük kripto varlıklar, Mt.Gox borsasının çöküşü ve iflasından sonra kurtarılan kripto paraları tutmakla görevlendirilen Mt.Gox emanetçisi gibi kuruluşlar tarafından saklandı. Benzer şekilde, önemli coin hacimlerine hükümet kolluk kuvvetleri tarafından el konulmuş ve bunlar periyodik olarak dilimler halinde satılmıştır." ifadesine yer verdi:

"Daha yakın zamanda, kurumsal saklama kuruluşları ve ETF'ler resme girdi. ABD'de faaliyet gösteren 11 yeni spot ETF'nin toplam bakiyesi 887 bin BTC'ye ulaşarak gördüğümüz en büyük ikinci Bitcoin havuzu haline geldi."

Glassnode, haftalık bazda madenci bakiyelerinin yaklaşık 500 BTC yukarı ve aşağı hareket ettiğini gösteriyor. Bu, hem borsaların hem de ETF'lerin bakiye değişikliklerinin çok küçük bir kısmı.

"Madenciler tarihsel olarak satış tarafı baskısının birincil kaynağı oldu, ancak arzla ilişkileri her halvingte azalıyor."

Borsa ve ETF bakiyeleri her hafta yaklaşık 4.000 BTC değişiyor, Glassnode'a göre "bu kuruluşlar aracılığıyla gerçekleşen akışların madencilere kıyasla etkisi yaklaşık 4 kat ila 8 kat daha büyük.

Alman hükümetinin kısa süre önce yaptığı satış, madencilere bir rakip daha sağladı. On-chain verileri piyasaların Almanya'nın milyarlarca dolarlık satışını önceden fiyatlandırdığını gösteriyor.

Glassnode, "Alman Hükümeti cüzdanının tamamını satmayı başardı. Bitcoin piyasası geçtiğimiz ay boyunca 48 bin BTC'lik satışı karşıladı" dedi.

"Alman Hükümeti'nin satış yönlü baskısının tamamen ortadan kalkması piyasayı rahatlatırken, talep tarafının yeniden canlandığına dair ilk işaretler olumlu fiyat hareketlerini tetikledi."

Bitcoin madencileri satış yapmak için daha az neden görüyor

Bu arada madenciler için de gelecek şimdiden iyiye gidiyor olabilir.

Hashrate geçtiğimiz hafta tüm zamanların en yüksek seviyelerini test etti ve Bitcoin'in hash ribbons göstergesi kârlılık koşullarının yavaş yavaş iyileştiğini gösteriyor.

Bununla birlikte, 60 günlük ve 30 günlük ortalama hash oranını ölçen gösterge, madencilerin "kapitülasyon" aşamasının devam ettiğini gösteriyor.

Kapitülasyon: Bitcoin madencilerinin operasonlarına devam edecek kaynağı sağlamak amacıyla biriktirmek yerine satış yapmayı tercih etmesi durumu. 

Bu makale yatırım tavsiyesi veya önerisi içermemektedir. Her yatırım ve alım satım hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.