Spot Ethereum ETF'lerinin ilk haftası rakamlarla

ABD spot Ethereum ETH +%3.52 borsa yatırım fonları geçen hafta zıt bir başlangıç yaptı, çoğu ETF'ye net girişler olurken, Grayscale'in dönüştürülmüş fonu ETHE'den net çıkışlar yaşandı.

Mayıs ayında Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'ndan ilk onayı aldıktan sonra, sekiz ihraççıdan dokuz yeni spot Ethereum ETF'si geçen Salı günü piyasaya sürüldü.

İlk dört işlem gününde, BlackRock'un ETHA'sı 442 milyon dolarlık net girişle öne çıktı, ardından Bitwise’ın ETHW'si 265.9 milyon dolar ve Fidelity’nin FETH'si 219.4 milyon dolar ile geldi. VanEck’in ETHV'si, Franklin Templeton’ın EZET'si, Invesco’nun QETH'si ve 21Shares’in CETH'si de sırasıyla 35.4 milyon dolar, 23.3 milyon dolar, 14.2 milyon dolar ve 7.5 milyon dolarlık net girişler sağladı.

Aslında, Grayscale’in ETHE'si hariç neredeyse tüm ETF'ler giriş sağladı, geçen hafta sadece ETHE'den 1.5 milyar dolardan fazla net çıkış yaşandı ve bu da toplamda ABD spot Ethereum ETF'leri için 341.8 milyon dolarlık net çıkışa yol açtı.

Bu, Ocak ayında piyasaya sürülen ABD spot Bitcoin BTC +%2.70 ETF'lerinin ilk dört gününde 1.26 milyar dolarlık toplam net girişle karşılaştırıldığında. Ancak, ETHE hariç tutulduğunda, Ethereum ETF'leri Ocak ayında piyasaya sürülen Bitcoin ETF'lerinin net girişlerinin yaklaşık %40'ını sağladı, benzer şekilde dönüştürülmüş GBTC hariç, 1.17 milyar dolara karşılık 2.89 milyar dolar.

“ETHE hariç, bu hafta spot Ethereum ETF'lerine 1 milyar dolardan fazla giriş oldu. Bir kısmı açıkça ETHE'den geri dönüştürüldü, ancak IMO'ya göre ana itici güçten çok uzakta,” dedi ETF Store Başkanı Nate Geraci Cuma günü. “Bunu son derece başarılı bir başlangıç olarak düşünün. Bunu düşünmenin başka bir yolu, yatırımcıların *4* gün içinde tradfi rayları aracılığıyla 1 milyar dolardan fazla ether maruziyeti istemesiydi,” diye ekledi.

Spot Bitcoin ETF'leri geçen hafta aynı dört gün içinde toplamda 49.4 milyon dolarlık net giriş sağladı, BlackRock’un IBIT'si 231.8 milyon dolarlık girişle öne çıktı, ancak Valkyrie’nin BRRR verileri yazı yazıldığı sırada hala beklemede. Bitcoin ETF'lerinin rakamları, Ethereum ETF'lerinin piyasaya sürülmesinin ardından önemli ölçüde düştü, geçen Pazartesi 485.9 milyon dolarlık net giriş kaydetmişti.

Grayscale’in ETHE'sinin ezici etkisi

Grayscale Ethereum Trust ilk olarak 2017'de özel bir yerleştirme olarak başlatıldı. 2019 ortasında, hisseleri ETHE sembolü altında OTC Markets'te halka açık olarak işlem görmeye başladı. Bu, ETHE'nin Temmuz 23'te yeni onaylanan spot Ethereum ETF'lerinden biri olarak NYSE Arca'ya yükseltilmesine kadar devam etti.

ETHE ayrıca diğer ihraççıların spot Ethereum ETF'lerinin %0.19 ila %0.25 sonrası feragat ücretlerine kıyasla %2.5 gibi çok daha yüksek bir ücret alıyor. Ancak, mevcut Grayscale'in iki yönlü stratejisinde, ek Grayscale Mini Trust Ethereum ETF ürünü (ETH) sadece %0.15 ile en düşük ücreti alıyor.

Dönüşüm öncesinde Grayscale Ethereum Trust'ın elinde tuttuğu yaklaşık 10 milyar dolar değerindeki varlıklardan (2.9 milyon ether), 9.2 milyar dolarlık tohum fonu ETHE'ye ve sadece 1 milyar dolardan biraz fazlası ETH fonuna tahsis edildi. 

Grayscale'in ETH Mini Trust'ı da geçen hafta net girişler gördü ve toplamda 164 milyon dolara ulaştı. Ancak, ETHE'nin önemli çıkışları ve ETF'lerin piyasaya sürülmesinden bu yana ether fiyatındaki düşüşle birleştiğinde, yönetim altındaki varlıkları yaklaşık 7.5 milyar dolara (2.28 milyon ether) düştü, fon sayfasına göre.

Elbette henüz erken günler ve Grayscale’in dönüştürülmüş spot Bitcoin ETF'si GBTC'ye bakılırsa, net çıkışların yavaşlaması muhtemel. Ancak, şu anki ortalama günlük net çıkış yaklaşık 378 milyon dolar olduğunda, ETHE'nin varlıkları haftalar içinde tükenebilir.

“Bana göre en büyük fark, karşılaştırmalı olarak büyük ETHE çıkışı. Bence GBTC, piyasaya sürüldüğünde hala anlamlı bir indirimde olduğu için ilk günde bunu yaşamadı,” dedi Bloomberg ETF analisti James Seyffart, çıkışları karşılaştırarak.

iki ürün.

“'Yeni sekiz' Ethereum ETF'leri, Grayscale çıkışlarını dengelemek konusunda 'yeni dokuz' Bitcoin ETF'leri kadar güçlü değil, ancak iyi haber şu ki, girişleri/hacmi hala çok sağlıklı ve ETHE kilidinin açılma yoğunluğu GBTC'den daha kısa sürede azalacak = görünüm iyi ama önümüzdeki birkaç gün zor olabilir,” diye ekledi Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas.

Ethereum ETF işlem hacmi vs. Bitcoin ETF'leri

Spot Ethereum ETF'leri, ilk haftalarında toplamda 4.05 milyar dolar işlem hacmi üreterek, lansman sonrası ilk dört gün içinde kaydedilen 11.82 milyar dolarlık spot Bitcoin ETF hacminin %34'ünü oluşturdu.

Spot Ethereum ETF işlem hacimleri, Cuma günü yaklaşık %52 pazar payı ile Grayscale’in ETHE'si tarafından domine edildi, ardından %21.7 ile BlackRock’un ETHA'sı, %12 ile Grayscale’in ETH'si ve %8.4 ile Fidelity’nin FETH'si geldi.

Bitcoin ETF'lerinin işlem hacmi lansmanlarından bu yana daha düşük seviyelerdeyken, Ethereum ETF'leri geçen hafta aynı dönemde Bitcoin ETF'lerinin 7.35 milyar dolarlık işlem hacminin %55'ini üretti.

Yine de, bu erken günler ve Ethereum ETF'leri de ilk lansman sonrası bir yavaşlama yaşayabilir. Ancak, ETHE ve GBTC hariç tutulduğunda, girişler ve işlem hacmi, analistlerin %15-25 beklentilerinden daha yüksek bir oranda Bitcoin ETF rakamlarını temsil etti.

Spot Ethereum ETF'leri, mevcut Ethereum vadeli işlem ETF ürünlerinin işlem hacmini de hızla geride bırakarak, Cuma günü %99.3 pazar payına ulaştı, The Block’un veri panosuna göre.

Buna karşılık, spot Bitcoin ETF'leri, Bitcoin vadeli işlem ETF'lerine kıyasla yaklaşık %92.75 işlem hacmi pazar payına sahip.

Sessiz küresel tablo

ABD spot Ethereum ETF'lerinin lansmanı sırasında küresel tablo daha sessizdi, dijital varlık yatırım ürünleri dünya genelinde sadece 245 milyon dolar net giriş gördü, varlık yöneticisi CoinShares’in son raporuna göre.

Haftalık kripto varlık akışları. Görseller: CoinShares.

Küresel Bitcoin yatırım ürünleri geçen hafta 519 milyon dolar net giriş üreterek, Temmuz ayı girişlerini 3.9 milyar dolara çıkardı. “ABD seçim kampanyası yorumlarının bitcoin'i potansiyel bir stratejik rezerv varlık olarak değerlendirmesi ve Eylül 2024 FED faiz indirimi olasılığının artması, yenilenen yatırımcı güveninin muhtemel nedeni olduğunu düşünüyoruz,” CoinShares Araştırma Başkanı James Butterfill yazdı.

İşlem hacimleri de geçen hafta 14.8 milyar dolarla Mayıs ayından bu yana en yüksek seviyelere yükseldi, Butterfill ekledi, yeni spot Ethereum ETF'leri ABD'de destekledi.

“ABD spot Ethereum ETF'lerinin lansmanı, Aralık 2020'den bu yana en büyük girişlerden bazılarını gördü, yeni ihraç edilen ETF'ler 2.2 milyar dolar giriş görürken, ETH ETP'lerdeki işlem hacimleri %542 arttı,” dedi Butterfill. Ancak, bu rakam Grayscale Mini Trust ETF (ETH) için yaklaşık 1 milyar dolar tohum fonlamasını içeriyor ve Grayscale’in dönüştürülen ETHE ürününden 1.5 milyar dolar net çıkışla birleştiğinde, Ethereum tabanlı yatırım ürünleri geçen hafta dünya genelinde toplamda 285 milyon dolar net çıkış gördü.

Kripto yatırım ürünleri şimdi dünya genelinde toplam 99.1 milyar dolar yönetim altındaki varlıklarla, yılbaşından bu yana rekor kıran 20.5 milyar dolar net girişe sahip, Butterfill belirtti.

Ether şu anda The Block’un Ethereum fiyat sayfasına göre 3,389 dolardan işlem görüyor, son 24 saatte %4.3 artışla ancak geçen hafta %3 düşüşle.

ET

H/USD fiyat grafiği. Görsel: The Block/TradingView .