Bitcoin 50.000'in Altına mı Düşüyor? Bu Haftaki Zayıf Veriler Korkuları Yeniden Alevlendiriyor

Orijinali görüntüle

10xResearch2024/08/03 15:46

Filtre:Markus Thielen

Uzmanlar Tarafından Yazılmış Kurumsal Kripto Araştırması

👇1-14) Hafta olumlu başladı, üç ABD emeklilik fonu ETF'ler aracılığıyla Bitcoin satın almakla ilgilendiğini ifade etti. Mt. Gox alacaklılara milyarlarca dolar değerinde Bitcoin dağıtmasına ve bunların %40'ının borsalara gönderilmesine rağmen, Bitcoin fiyatları yükselmeye devam etti. 70.000'e yakın trend çizgisi altıncı kez test edildi. Ancak, durum kısa sürede değişti.

👇2-14) Son 48 saat içinde, ABD ekonomisinin Federal Reserve'in başlangıçta düşündüğünden daha zayıf olduğu ortaya çıktı. Bu haftaki FOMC açıklaması ılımlı bir şekilde şahin bir ton taşıyordu ve çeşitli olası senaryoları öne sürüyordu. Ancak, Soru-Cevap oturumunda, Fed Başkanı Powell güvercin bir mesaj vererek, enflasyon beklenildiği gibi düşerse Eylül ayında bir faiz indiriminin muhtemel olduğunu belirtti.

👇3-14) Bu güvercin ton, hisse senetlerinde ve Bitcoin'de rallilere yol açtı. Ancak, bir günden kısa bir süre sonra, zayıf bir ISM endeksi risk varlıklarında şok dalgaları yarattığında manzara dramatik bir şekilde değişti.

👇4-14) Modellerimiz enflasyonun düşmeye devam edeceğini öngörse de, bu hafta enflasyonun artık izlenmesi gereken birincil metrik olmadığını gösterdi. On yıl önce, öncü, eşzamanlı ve gecikmeli göstergeler kullanarak kapsamlı ABD ekonomisi modelleri geliştirdik. Enflasyon istatistiksel olarak gecikmeli bir gösterge olduğundan, tarihsel olarak tahmin edilmesi nispeten kolay olmuştur.

👇5-14) GSYİH ve istihdam verileri, her biri aylık gecikmelerle gelen gecikmeli göstergelerdir. Ancak, en güvenilir gösterge olan ISM İmalat Endeksi, genellikle hisse senedi piyasası performansı ile doğrulanır. Ancak, son 12 ayda, bu iki veri serisi olağanüstü bir şekilde uyumsuz olmuştur. ISM endeksi zayıf bir ABD ekonomisini işaret ederken, hisse senedi piyasası esas olarak yapay zeka teması ve en büyük yedi hissenin performansı tarafından yönlendiriliyor gibi görünüyor.

Bunlardan biri YANLIŞ mı? Görünüşe göre hisse senetleri (SP500) çok yüksek

👇6-14) Güçlü bir ekonomi izlenimi, geçici ve hükümetle ilgili işlerde orantısız bir artışla desteklenen istihdam verilerinden kaynaklanmış olabilir. Gerçekte, bu büyüme sadece geçiciydi. Hisse senedi piyasası, bir başkanlık döneminin son yılında yükselme eğilimindedir, çünkü görevdeki yönetim genellikle seçmenleri memnun etmek için ek mali teşvikler uygular. Bu teşvik, geçen yıl SP 500'ün %19,4'lük getirisinin arkasındaki ana itici güç gibi görünüyor.

👇7-14) ISM İmalat Endeksi son iki ayda önemli ölçüde zayıfladığından, hem ISM Endeksi hem de SP 500 Yıl Bazında (YoY) büyümenin daha yüksek bir seviyede—ISM için 60 ve SP 500 YoY için %20—kesişme olasılığı bu hafta ciddi şekilde zayıfladı.

👇8-14) Bunun yerine, SP 500 'gerçek' ekonomiyle uyum sağlamak zorunda kalabilir ve bu da %20'lik bir hisse senedi düşüşüne yol açabilir. Tarihsel olarak, Bitcoin ISM zirve yaptığında keskin düzeltmeler yaşamıştır. Bu durumu farklı kılan, COVID teşvikinin kalıcı etkisi ve öğrenci kredisi affı gibi ekonomiye yönelik agresif siyasi desteklerdir; bu destekler, ISM'nin işaret ettiği zayıf ekonomiye rağmen, yapay zeka temasıyla birlikte hisse senedi piyasası rallisini tetiklemiş olabilir.

👇9-14) Ana risk, SP 500'ün hızla düşmesi ve Federal Reserve'in potansiyel bir acil durum faiz indirimi için piyasaları izlediğini duyurmak zorunda kalmasıdır. Bu hafta çoğu Fed yöneticisi şahin bir duruş sergilemesine rağmen, faiz oranı piyasaları birkaç ay önce bir indirimi zaten öngörmüştü. Piyasa beklentileri şimdi Eylül ayında 50 baz puanlık bir indirim öngörüyor.

followed by an additional 25 basis point cuts in subsequent months.

👇10-14) Ancak, para politikasının on iki ila on sekiz aylık bir gecikmeyle çalıştığı göz önüne alındığında, bugün faiz oranlarını düşürmek ekonomiyi gelecek yılın ortasına veya sonuna kadar etkilemeyebilir. Ayrıca, sermaye yoğun sektörün diğer sektörlere kıyasla nispi küçülmesi nedeniyle ekonomi faiz oranlarına daha az duyarlı hale geldi.

👇11-14) Bu hafta başında belirtildiği gibi, Federal Rezerv uzun bir faiz artırma döngüsünden sonra yalnızca zayıf enflasyon nedeniyle faiz oranlarını düşürürse, hisse senetleri (ve Bitcoin) ilk kesintiyi olumlu olarak yorumlamalıdır. Ancak, kesintiye zayıf bir ekonomi neden olursa—2001 ve 2007'de olduğu gibi—hisse senetleri (ve Bitcoin) muhtemelen düşecektir.

👇12-14) Tarihsel olarak, 2025'te bir resesyon olasılığı yüksektir ve hisse senedi piyasası genellikle bu tür durgunlukları çok önceden tahmin eder. 1900 yılından bu yana, 25 ABD başkanı ilk dönemlerine başlamış ve 11'i ilk yıllarında bir resesyon yaşamış, bu da ilk yıllarında bir resesyon olasılığını %44 yapmaktadır. Haziran 2025 itibarıyla, YCharts %55.83'lük bir resesyon olasılığı bildirmektedir, bu önceki aydan yüksek ancak geçen yıldan düşüktür. Rosenberg Research'ün modeli, 2024'te %85'lik bir resesyon olasılığı göstermektedir, bu Büyük Resesyon'dan bu yana en yüksek seviyedir.

👇13-14) Hisse senedi piyasası ISM İmalat Endeksi'nin düşüş eğilimini takip ederse veya hatta yaklaşan bir resesyonu öngörmeye başlarsa, hisse senetleri önümüzdeki birkaç çeyrek boyunca önemli ölçüde düşecektir. Bu, Bitcoin için de önemli olumsuz sonuçlar doğuracaktır. Bu senaryo gerçekleşirse, Bitcoin fiyatları 50.000 seviyesini yeniden görebilir ve daha da düşebilir.

👇14-14) Bu senaryoda etkili risk yönetimi çok önemlidir.

Sorumluluk Reddi: Bu makalenin içeriği yalnızca yazarın görüşünü yansıtır ve platformu herhangi bir sıfatla temsil etmez. Bu makale, yatırım kararları almak için bir referans olarak hizmet etmeyi amaçlamaz.

PoolX: Kazanmak için Locked et

%10+ oranına varan APR Daha fazla Locked ederek daha fazla kazanın.

Şimdi Locked edin!