Bitcoin Toparlanma Girişimi Devam Ediyor: Sürecek mi?

👇1-14) Pazartesi günü Bitcoin çöküşü, 11/12 Ocak 2024'teki Bitcoin Spot ETF lansman tarihine ulaştığında tersine döndü, bu tarih piyasanın son dönem tarihindeki önemli bir referans noktasıdır. Tüccarlar, fiyat hareketlerinin teknik yönlerine odaklanmış durumda ve bu analizin kapsamlı bir şekilde anlaşılması, daha bilinçli ticaret kararlarına yol açabilir. En iyimser kripto tüccarları bile düşüşlerin giderek daha derin olduğunu kabul etmelidir: Mayıs'ta 56.500, Temmuz'da 53.500 ve Ağustos'ta 49.100.

Bitcoin - birçok grafik teknik hasar gördü.

👇2-14) Bitcoin toparlanmaya çalışıyor, ancak belirgin aşağı yönlü trendden gelen güçlü direnç, son destek kırılmasından sonra muhtemelen daha zorlayıcı olacaktır. Ayı görünümümüz, Mayıs 2024 itibarıyla, Ocak 2018 ve Nisan 2021 gibi önceki boğa piyasalarında fiyatların tarihsel olarak tersine döndüğü seviyelere ulaşan aylık teknik göstergelerden kaynaklanmaktadır. Ancak, bunu yalnızca birkaç ay sonra geriye dönük olarak doğrulayabiliriz. Bununla birlikte, Nisan, Haziran ve Ağustos 2024'teki fiyat düşüş beklentilerimizi periyodik olarak etkilemiştir.

👇3-14) Teknik açıdan, 56.000/57.000 bölgesinin Bitcoin için önemli bir direnç olarak hareket etmesi bekleniyor. Bu seviyenin üzerinde bir kapanış olumlu bir işaret olacaktır. Ancak, eksik teknik göstergelerin belirttiği mevcut aşağı yönlü risk nedeniyle uzun pozisyonlar için sağlam duraklara (54.000) sahip olmak çok önemlidir.

👇4-14) HODLing'i savunmuyoruz, çünkü ne Bitcoin ne de Ethereum, ABD hisse senedi piyasası yatırımcılarının minimum çabayla keyif aldığı istikrarlı, yüksek Sharpe oranlı yukarı yönlü trendleri sergilemiyor. Al ve tut stratejisi, birçok ülkenin hisse senedi piyasalarında ve son üç yılda kripto piyasasına girenler için etkisiz olduğunu kanıtlamıştır. Ayrıca, orijinal cüzdanların sürekli olarak 70.000 seviyesine yakın satış yapmasıyla, bunun Bitcoin için yapısal bir tavanı temsil edip etmediğini belirlemek için dikkatli olmalıyız.

Bitcoin (beyaz) 21 haftalık hareketli ortalamasının (mor) altında işlem görüyor

👇5-14) Bitcoin veya diğer kripto paraların ticaret enstrümanları olarak asla ortadan kalkmayacağını bilsek de, Bitcoin'in potansiyel yapısal sınırlamalarına rağmen oynaklığını takdir ediyoruz. Bitcoin'in boğa veya ayı piyasasında olup olmadığını döngüsel olarak belirlemek için güvenilir bir yöntem, 21 haftalık hareketli ortalamayı izlemektir. Genellikle, Bitcoin bu 21 haftalık hareketli ortalamanın üzerinde işlem gördüğünde bir boğa piyasası, altında işlem gördüğünde ise bir ayı piyasası işaret edilir.

👇6-14) Bu trend çizgisine uymak, 2022'deki önemli düşüşlerden kaçınmaya ve 2020 ve 2023 başlarında avantajlı giriş noktaları sağlamaya yardımcı olurdu. Hareketli ortalamalar bazen fiyat tersine dönmelerinde yanlış sinyaller verse de, yetenekli tüccarlar pozisyonlarını mevcut trende uyacak şekilde hızla ayarlayacaktır. Geriye dönük olarak, şu anda 61.824'te olan 21 haftalık hareketli ortalama, bir ayı piyasasının devam ettiğini göstermektedir.

👇7-14) Bitcoin Spot ETF'lerinin tanıtılmasına rağmen, bu ETF'ler 17 milyar dolarlık net giriş görmüş ve kurumlar, emeklilik fonları ve diğerlerinin Bitcoin'i düzenlenmiş çok varlıklı portföylerine dahil etmelerini sağlamış olsa da, Pazartesi günü Bitcoin fiyatlarının ETF'lerin lansmanındaki seviyelere benzer kalması şaşırtıcıdır.

👇8-14) Tanım gereği, bu ETF'lerin satın alınabilmesi için bir başkasının satıyor olması gerekir. Aksi takdirde, Bitcoin fiyatları çok daha yüksek olurdu. Orijinal cüzdanlar 70.000 seviyesine yakın satış yaptı ve

Görünüşe göre, hedge fonları başlangıçta arbitraj amacıyla ETF'leri satın aldı, ancak yetersiz fonlama oranları nedeniyle varlıklarını tasfiye ettiler. Perakende yatırımcılar muhtemelen bu ETF'lerin en büyük sahipleri haline geldi ve genellikle elverişsiz fiyatlarla alım yaptılar.

Spot ETF akışları (mor, 5 günlük hareketli ortalama beyaz) vs. birikmiş akışlar

👇9-14) Bu sefer, Bitcoin Spot ETF yatırımcıları düşüşü satın almıyor (yukarıdaki beyaz çizgiye bakın) - en azından henüz değil. Ortalama giriş fiyatı yaklaşık 60.000 $ civarında olan bu yatırımcılar şu anda zarar ediyor ve düşen Bitcoin fiyatıyla mücadele ediyor. Bitcoin'in mevcut düşüş trendi göz önüne alındığında, genellikle trendleri takip eden perakende yatırımcılar, büyük çaplı düşüş alımlarına girmekte tereddüt edebilirler.

👇10-14) Bitcoin Spot ETF'lerine yapılan etkileyici 17,1 milyar dolarlık birikmiş girişe rağmen, bu yüksek Sharpe oranı tarzına benziyor, Bitcoin'in performansı dalgalı ve düşüşte. Soru şu: ETF yatırımcıları düşüş trendine ne kadar süre dayanabilir?

Bitcoin vs. Nasdaq regresyon analizi

👇11-14) Dünya Japon carry trade işlemlerinin çözülmesine odaklanmışken, ABD teknoloji satışlarının esas olarak hayal kırıklığı yaratan kazanç büyümesi ve büyük AI yatırımları nedeniyle zayıf gelecekteki kârlılık tahminleri tarafından yönlendirildiğini not etmek önemlidir. Bu nedenle, dünya Japon carry trade haberlerinin etrafındaki heyecanı atlatsa bile, Nasdaq için aşağı yönlü risk devam ediyor ve Bitcoin daha fazla düşüş yaşayabilir.

👇12-14) Ayrıca, Trump'ın büyük teknoloji karşıtı olarak algılanan Başkan Yardımcısı seçimi belirsizliği artırıyor. Trump'ın artan seçim şanslarıyla, siyasi rüzgarlar teknoloji hisselerini etkileyebilir ve Bitcoin/Nasdaq korelasyonları arttıkça 'kripto teknoloji' sektörünü etkileyebilir. Ekonomi, enflasyon ve potansiyel faiz indirimleri etrafındaki belirsizlik Eylül ayına kadar devam edecek.

👇13-14) İdeal olarak, Nasdaq'ın önemli bir toparlanma öncesinde %9 daha düşmesi gerekecek, muhtemelen Eylül ortasında. Regresyon analizimiz, Nasdaq'ın şu anda Bitcoin'e kıyasla %7 fazla değerli olduğunu gösteriyor. Sonuç olarak, Bitcoin bu potansiyel düşüşün çoğunu zaten fiyatlandırmış durumda.

👇14-14) Bununla birlikte, Bitcoin'in daha yüksek beta değeri nedeniyle bu değerlemenin daha da düşme olasılığı var. Bir sonraki boğa piyasası girişini ideal olarak zamanlamak için, Bitcoin fiyatlarının 40.000'lerin altına düşmesini hedefliyoruz.