Triển vọng năm 2025 của 6 tổ chức hàng đầu thế giới: Cơn sốt AI vẫn tiếp tục, một năm quan trọng để khám phá lợi nhuận vượt mức

Tác giả gốc: Stoic

Bản tổng hợp gốc: Shenchao TechFlow

Tinh chỉnh quan điểm cốt lõi của các tổ chức hàng đầu thế giới cho bạn, tiết kiệm hàng trăm đô la Trang báo cáo thời gian đọc.

Nguồn dữ liệu: J.P. Morgan, Blackrock, Deutsche Wealth, World Bank, Goldman Sachs và Morgan Stanley.

1. Quan điểm cốt lõi của J.P. Morgan

· Tăng trưởng kinh tế toàn cầu: Kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng trong năm 2025, nhưng kinh tế Trung Quốc có thể chậm lại đáng kể.

· Dự báo thị trường chứng khoán: S&P 500 đang trên đà đạt mức 6.500, nhưng thị trường chứng khoán toàn cầu có thể sẽ có nhiều biến động.

Triển vọng thị trường toàn cầu

Trong vài tháng tới, xu hướng thị trường sẽ bị ảnh hưởng bởi kinh tế vĩ mô xu hướng và tác động của sự tương tác giữa chính sách tiền tệ và những thay đổi chính sách của chính phủ mới của Mỹ cũng sẽ mang đến sự bất ổn.

Đổi mới công nghệ, đặc biệt là “sự tiếp tục của cơn sốt AI”, sẽ trở thành yếu tố quan trọng thúc đẩy thị trường.

Triển vọng lãi suất

Dự báo cơ bản cho thấy tăng trưởng kinh tế toàn cầu kiên cường nhưng lạm phát vẫn tiếp tục Điều này sẽ hạn chế không gian cho việc nới lỏng hơn nữa chính sách tiền tệ vào năm 2025.

Tuy nhiên, chính quyền mới của Trump có thể mang lại rủi ro. Ví dụ, các chính sách thương mại và nhập cư quá tích cực có thể tác động đến phía cung và ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường toàn cầu. .

Dự báo kịch bản cơ sở

· Tăng trưởng kinh tế toàn cầu mạnh mẽ.

· Chứng khoán và vàng của Mỹ đang hoạt động tốt, nhưng triển vọng đối với dầu và kim loại cơ bản không mấy lạc quan.

2 Quan điểm cốt lõi của Blackrock

· Môi trường thị trường đặc biệt:Thị trường hiện tại đang ở giai đoạn đặc biệt, nơi tài sản dài hạn phản ứng cực kỳ mạnh mẽ trước những biến động của các sự kiện ngắn hạn.

· Chiến lược đầu tư:Tiếp tục lạc quan về tài sản rủi ro và tăng thêm vị thế trong chứng khoán Mỹ vì "chủ đề AI là nhanh chóng mở rộng."

· Lạm phát và lãi suất:Lạm phát và lãi suất dự kiến sẽ duy trì trên mức trước đại dịch.

Triển vọng thị trường năm 2025

· Áp lực lạm phát:Do Áp lực lạm phát dự kiến sẽ tiếp tục tồn tại khi sự chia rẽ địa chính trị gia tăng và "xây dựng cơ sở hạ tầng AI và chuyển đổi carbon thấp" thúc đẩy chi tiêu tăng nhanh.

· Chính sách của Fed: Fed khó có khả năng cắt giảm lãi suất đáng kể, với mức lãi suất dự kiến sẽ không giảm xuống dưới 4%.

· Lợi suất trái phiếu dài hạn: Các nhà đầu tư có thể yêu cầu rủi ro cao hơn do thâm hụt ngân sách, lạm phát khó khăn và phần bù biến động thị trường gia tăng, gây ra sự mất ổn định lâu dài - Lợi tức trái phiếu kho bạc có kỳ hạn tăng.

Các chủ đề đầu tư chính

· Sự bùng nổ đầu tư nhờ AI:Cạnh tranh AI sẽ tiếp tục thúc đẩy đầu tư vào thị trường.

· Chứng khoán Mỹ tiếp tục dẫn đầu: Chứng khoán Mỹ được dự đoán sẽ tiếp tục tăng trưởng tốt, nhưng các nhà đầu tư sẽ cần phải linh hoạt để ứng phó với các biến động những thay đổi của thị trường.

· Chú ý đến các tín hiệu rủi ro: Lợi suất trái phiếu dài hạn tăng vọt hay chủ nghĩa bảo hộ thương mại leo thang có thể trở thành chìa khóa để điều chỉnh đầu tư chiến lược.

3. Quan điểm cốt lõi của Deutsche Wealth

Trong bối cảnh "môi trường kinh tế đầy thách thức", lạm phát có thể vẫn ở mức cao do "chi tiêu tài chính cao hơn và khả năng tăng thuế quan".

"Điều này sẽ hạn chế dư địa cho các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế, buộc họ phải tìm sự cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát lạm phát. Sự không chắc chắn này có thể thay đổi Kỳ vọng và yếu tố kích hoạt thị trường so với năm 2024 Đồng thời, những xung đột địa chính trị do thay đổi chính sách thương mại có thể làm trầm trọng thêm sự bất ổn của thị trường."

Chủ đề phân bổ tài sản

· Nền kinh tế Mỹ có thể hạ cánh nhẹ nhàng với tốc độ tăng trưởng kinh tế vững chắc và đầu tư mạnh mẽ.

· Tập trung vào cổ phiếu tăng trưởng nhưng thận trọng với rủi ro biến động cao.

· Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và việc mua lại cổ phiếu quy mô lớn sẽ là tín hiệu tích cực cho thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

Tư vấn đầu tư:

-Tập trung vào các xu hướng tích cực lâu dài trong tăng trưởng kinh tế.

-Nên nên đa dạng hóa danh mục đầu tư cùng với việc quản lý rủi ro tích cực.

Tổng quan về các điểm chính

· Bất chấp căng thẳng địa chính trị và lãi suất cao, năm 2025 dự kiến sẽ Tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ tăng nhẹ từ 2,6% vào năm 2024 lên 2,7% vào năm -26.

· Bất chấp những cải thiện về triển vọng tăng trưởng ngắn hạn, tăng trưởng ở hầu hết các nền kinh tế trên thế giới vẫn ở mức dưới mức trung bình của những năm 2010.

· Lạm phát toàn cầu dự báo sẽ giảm chậm, trung bình 3,5% vào năm 2025. Ngân hàng trung ương có thể vẫn thận trọng trong việc nới lỏng chính sách.

· Những rủi ro như xung đột địa chính trị, thảm họa khí hậu vẫn tồn tại, đặc biệt ảnh hưởng đến các nền kinh tế còn mong manh.

· Các khuyến nghị chính sách bao gồm hỗ trợ chuyển đổi xanh và chuyển đổi kỹ thuật số, thúc đẩy giảm nợ và cải thiện an ninh lương thực.

4. Những điểm nổi bật trong Triển vọng năm 2025 của Nhóm Ngân hàng Thế giới

· Bất chấp căng thẳng địa chính trị và thách thức từ lãi suất cao, tăng trưởng kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ duy trì ở mức 2,6% vào năm 2024. Con số này có thể tăng nhẹ lên 2,7% vào năm 2025-2026 khi thương mại và đầu tư dần khởi sắc.

· Mặc dù triển vọng tăng trưởng đã được cải thiện trong ngắn hạn nhưng hiệu quả hoạt động tổng thể vẫn còn yếu. Trong giai đoạn 2024-2025, gần 60% nền kinh tế thế giới, chiếm hơn 80% sản lượng kinh tế và dân số toàn cầu, sẽ tăng trưởng dưới mức trung bình của những năm 2010.

· Lạm phát toàn cầu dự kiến sẽ giảm chậm hơn dự kiến trước đó, trung bình ở mức 3,5% trong năm nay. Khi áp lực lạm phát vẫn còn, các ngân hàng trung ương có thể thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

· Nhiều cú sốc trong thời gian qua đã khiến nhiều thị trường mới nổi và nền kinh tế đang phát triển trì trệ trong quá trình đuổi kịp các nền kinh tế phát triển. Dữ liệu cho thấy gần một nửa EMDE sẽ hoạt động kém hơn các nền kinh tế tiên tiến trong giai đoạn 2020-2024. Đối với những nền kinh tế mong manh bị ảnh hưởng nặng nề bởi xung đột, triển vọng tương lai thậm chí còn ảm đạm hơn.

· Mặc dù rủi ro đã phần nào cân bằng nhưng rủi ro giảm điểm nhìn chung vẫn chiếm ưu thế. Những rủi ro chính bao gồm:

- Căng thẳng địa chính trị tiếp diễn.

-Sự phân mảnh thương mại toàn cầu có xu hướng gia tăng.

-Mức lãi suất cao có khả năng sẽ được duy trì trong thời gian dài, cộng với áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng.

-Thiên tai liên quan đến biến đổi khí hậu xảy ra thường xuyên.

· Để giải quyết những thách thức trên, các chính sách toàn cầu cần tập trung vào các khía cạnh sau:

-Duy trì sự ổn định của hệ thống thương mại quốc tế.

-Thúc đẩy chuyển đổi xanh và kỹ thuật số để hỗ trợ phát triển kinh tế bền vững.

-Cung cấp hỗ trợ giảm nợ để giúp giảm bớt áp lực cho các quốc gia mắc nợ cao.

-Cải thiện an ninh lương thực, đặc biệt ở những nền kinh tế còn yếu kém.

· Đối với các nền kinh tế thị trường mới nổi và đang phát triển, mức nợ cao và chi phí phục vụ chúng là một thách thức nghiêm trọng. Các quốc gia này cần tìm sự cân bằng giữa việc đáp ứng nhu cầu đầu tư lớn và duy trì sự bền vững tài chính.

· Để đạt được các mục tiêu phát triển kinh tế và xã hội lâu dài, các quốc gia cần áp dụng các biện pháp chính sách sau:

-Tăng tốc độ tăng trưởng năng suất và phát huy hiệu quả kinh tế.

-Nâng cao hiệu quả đầu tư công và đảm bảo nguồn vốn được sử dụng hợp lý.

-Tăng cường xây dựng nguồn nhân lực, chẳng hạn như giáo dục và đào tạo kỹ năng.

-Thu hẹp khoảng cách giới trên thị trường lao động và tăng tỷ lệ tham gia lực lượng lao động nữ.

5. Quan điểm cốt lõi của Goldman Sachs

"2025: Chìa khóa để khám phá lợi nhuận vượt mức Năm"

· Lãi suất thấp hơn trùng hợp với tăng trưởng kinh tế, một môi trường có thể tích cực cho thị trường chứng khoán.

· Định giá cổ phiếu hiện tại gần ở mức cao và tăng trưởng thu nhập trong tương lai sẽ là động lực chính cho thị trường.

· Thị trường chứng khoán toàn cầu tăng 40% kể từ tháng 10 năm 2023, khiến thị trường dễ bị tổn thương hơn trước những tin tức tiêu cực.

· Mức tăng của S&P 500 là một trong những mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1928. Nasdaq tăng hơn 50%, trong khi NVIDIA tăng tới 264%. Xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng về “lạm phát đạt đỉnh” và “sự thay đổi chính sách của Fed”.

· Tỷ lệ giá trên thu nhập tăng đã dẫn đến việc định giá vốn cổ phần và tín dụng đạt mức cao lịch sử, đặc biệt là thị trường châu Âu và Trung Quốc hoạt động gần với mức tăng trưởng lâu dài của họ. trung bình kỳ hạn và không còn bị định giá thấp nữa .

· Mặc dù cổ phiếu đang giao dịch ở mức định giá cao hơn nhưng điều đó không hoàn toàn làm giảm khả năng tăng giá hơn nữa. Tuy nhiên, định giá cao có thể gây áp lực lên lợi nhuận trong tương lai.

· Thành tích vượt trội của các công ty công nghệ lớn của Hoa Kỳ chủ yếu là do lợi nhuận tăng trưởng mạnh và mức định giá của họ phản ánh các yếu tố cơ bản chất lượng cao chứ không phải là sự cường điệu thái quá của thị trường.

Phân tích rủi ro

Hai rủi ro chính được đề cập trong báo cáo là:

1. Sự lạc quan gần đây trên thị trường đã vượt quá một số lợi nhuận trước đó, khiến thị trường dễ bị điều chỉnh hơn.

2. Vẫn còn nhiều yếu tố chưa biết liên quan đến rủi ro thuế quan, có thể mang lại sự không chắc chắn.

Goldman Sachs nhấn mạnh các chiến lược đối phó với những rủi ro này "thông qua đa dạng hóa và thu được lợi nhuận vượt trội (alpha)".

Các chiến lược cụ thể bao gồm:

· Mở rộng phạm vi đầu tư và tham gia vào nhiều loại tài sản hơn;

· Tìm kiếm các cơ hội đầu tư có giá trị tiềm năng;

· Đạt được sự đa dạng hóa đầu tư theo địa lý để phân tán rủi ro.

6 Quan điểm thị trường của Morgan Stanley

Các chủ đề cốt lõi

1. Định giá thị trường quá cao Morgan Stanley tin rằng định giá thị trường hiện tại là nhìn chung là Quá cao và hầu hết các nhà đầu tư không còn coi tài sản là rẻ nữa. Do đó, nên ưu tiên thu được lợi nhuận vượt mức (alpha) bằng cách tối ưu hóa việc phân bổ tài sản và lựa chọn đầu tư, thay vì chỉ dựa vào lợi nhuận tổng thể của thị trường (beta).

2. Thị trường tăng trưởng bước vào giai đoạn lạc quan Thị trường đang bước vào "giai đoạn lạc quan" của thị trường tăng trưởng. giai đoạn sau của thị trường giá lên, tiếp theo là Giai đoạn này có thể được theo sau bởi "giai đoạn hưng cảm", cú hích cuối cùng trước một thị trường giá xuống. Morgan Stanley cho biết: "Hoạt động của thị trường vào năm 2025 vẫn rất đáng mong đợi."

3. Thế hệ Tác động tiềm tàng của Generative AI trên thị trường tư nhân được coi là một trong những chủ đề chính vào năm 2025. Sự phát triển nhanh chóng của công nghệ này có thể mang lại những cơ hội và thách thức mới cho đầu tư vốn cổ phần tư nhân.

Tóm tắt và đề xuất

Có thể tìm thấy một số xu hướng chung từ quan điểm của các tổ chức và chính phủ lớn các chủ đề như định giá thị trường cao, tác động của công nghệ AI và tầm quan trọng của việc đa dạng hóa. Những nội dung này có thể được sử dụng làm tài liệu tham khảo cho các nhà đầu tư trong việc xây dựng chiến lược.

Cần lưu ý rằng những quan điểm này không phải là sự thật tuyệt đối mà cung cấp những góc nhìn khác nhau để nhà đầu tư so sánh và phân tích.

Nếu nội dung này thu hút được sự chú ý, tôi dự định viết một bài báo cụ thể về triển vọng thị trường tiền điện tử. Nếu có những báo cáo hoặc thông tin khác từ các tổ chức nghiên cứu đáng được quan tâm, vui lòng giới thiệu chúng cho tôi và tôi sẽ rất vui được nghiên cứu thêm về chúng.

Liên kết gốc