10 quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử chia sẻ triển vọng tài trợ năm 2025

Vốn đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử đã tăng 28% so với năm trước vào năm 2024, đạt khoảng 13,7 tỷ USD, theo Bảng điều khiển tài trợ của The Block Pro. Mặc dù đây là một tiến bộ đáng chú ý so với năm 2023, nhưng sự gia tăng này vẫn chưa đạt đến đỉnh cao trước đó, mặc dù có động lực tăng giá trong năm nay.

Nhìn về phía trước đến năm 2025, các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu về tiền điện tử tỏ ra lạc quan thận trọng. Mặc dù hầu hết đồng ý rằng mức tài trợ sẽ không trở lại mức cao của năm 2021-2022, nhưng một sự đồng thuận rõ ràng đã xuất hiện: các công ty khởi nghiệp có sự phù hợp sản phẩm-thị trường mạnh mẽ và sự chấp nhận người dùng rõ ràng là những người có vị trí tốt nhất để thu hút vốn trong năm tới.

Đây là những gì các nhà lãnh đạo từ Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures và những người khác đã chia sẻ với The Block về triển vọng tài trợ năm 2025 của họ.

Dragonfly: Đặt cược vào DeFi, CeFi, stablecoin và hơn thế nữa

Rob Hadick, đối tác chung tại Dragonfly, dự đoán sự tăng trưởng đáng kể trong tài trợ mạo hiểm tiền điện tử cho năm 2025, được thúc đẩy bởi môi trường pháp lý nới lỏng của Hoa Kỳ, khả năng tiếp tục tăng giá token và sự triển khai vốn của các tổ chức tăng lên, ông nói với The Block. Tuy nhiên, Hadick không thấy mức tài trợ đạt đến mức cao của năm 2021-2022 "trong một thời gian rất dài," — phản ánh sự thận trọng của các quỹ đầu tư mạo hiểm về việc lặp lại những sai lầm trong quá khứ.

Dragonfly vẫn tập trung vào việc hỗ trợ các nhà sáng lập hàng đầu trong các lĩnh vực có sự phù hợp sản phẩm-thị trường đã được chứng minh, bao gồm tài chính phi tập trung (DeFi), nền tảng mở rộng, tài chính tập trung (CeFi) và stablecoin/thanh toán. Trong khi các lĩnh vực mới hơn như crypto-AI và mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePINs) đang được chú ý, Hadick mô tả chúng là "thí nghiệm" vào thời điểm hiện tại.

Ngược lại, Hadick cho biết, đầu tư vào các danh mục như bảo mật, mã hóa và khả năng tương tác có thể giảm khi sự tập trung chuyển sang các lĩnh vực mới hơn. Ông cũng dự đoán thách thức cho truyền thông xã hội phi tập trung, trích dẫn sự thiếu khả năng mở rộng và sự phù hợp sản phẩm-thị trường.

Pantera: Hào hứng với crypto-AI, DePINs và các loại blockchain Layer 1 mới

Lauren Stephanian, đối tác chung tại Pantera Capital, nói với The Block rằng tài trợ mạo hiểm tiền điện tử dự kiến sẽ tăng vào năm 2025 khi các nhà đầu tư sẵn sàng triển khai vốn hơn trong chính quyền ủng hộ tiền điện tử tại Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, "thị trường tăng giá không thể kéo dài mãi mãi," vì vậy vẫn còn phải xem "khi nào chúng ta sẽ bắt đầu thấy sự triển khai chậm lại trong năm tới," Stephanian nói.

Pantera tiếp tục đầu tư rộng rãi vào các lĩnh vực tiền điện tử và blockchain nhưng đặc biệt hào hứng với crypto-AI, DePINs và các loại blockchain Layer 1 mới cho phép nhiều chức năng cấp ứng dụng hơn, Stephanian nói.

Multicoin: Tiếp tục lạc quan về hệ sinh thái Solana

Multicoin Capital đang tập trung vào việc mở rộng sự tiếp xúc của mình với các ứng dụng DeFi, đặc biệt là trong hệ sinh thái Solana, đã vượt trội hơn hệ sinh thái Ethereum và Layer 2 trong các chỉ số trên chuỗi quan trọng trong năm nay. "Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục và các ứng dụng và giao thức dựa trên Solana sẽ là những người chiến thắng lớn trong chu kỳ tiếp theo khi nhiều người dùng, vốn, phát hành và hoạt động di chuyển đến hệ sinh thái của Solana," Kyle Samani, đồng sáng lập và đối tác quản lý của Multicoin Capital, nói với The Block.

Ethereum sẽ tiếp tục gặp khó khăn và "có thể thậm chí rơi vào suy giảm thế tục" khi đối mặt với sự cạnh tranh đáng kể từ Solana và các blockchain nhanh hơn và rẻ hơn khác, Samani nói. "Trừ khi Ethereum có thể cạnh tranh, các nhà phát triển, người dùng và vốn sẽ di chuyển đến các chuỗi khác phục vụ nhu cầu của họ tốt hơn," ông nói thêm.

Multicoin cũng lạc quan về stablecoin, với Samani mô tả chúng là "có khả năng là một trong những đổi mới kỹ thuật và tài chính lớn nhất của cuộc đời chúng ta." 

"Stablecoin có cơ hội trở thành một thế lực lớn vào năm 2025," Samani nói. "Mọi người trên thế giới đều muốn đô la Mỹ, và stablecoin là cách hiệu quả nhất để có được chúng. Không gian thiết kế là rộng lớn, và chúng ta vẫn còn tương đối sớm trong quá trình này." 

Coinbase Ventures: Tập trung vào nền kinh tế onchain

Coinbase Ventures dự kiến sẽ "rất tích cực vào năm 2025 và sau đó" và đang ở vị trí tốt để nắm bắt các cơ hội thị trường, theo lời người đứng đầu, Hoolie Tejwani, nói với The Block. Công ty lạc quan về tiến bộ quy định mang tính xây dựng ở Mỹ, được thúc đẩy bởi chính quyền Donald Trump ủng hộ tiền điện tử và Quốc hội hỗ trợ sẽ nhậm chức vào tháng 1 năm 2025.

Tejwani cho biết Coinbase Ventures sẽ tiếp tục đầu tư rộng rãi vào nền kinh tế onchain, được hướng dẫn bởi "nơi mà những nhà xây dựng giỏi nhất và sáng giá nhất đang dành thời gian ban đêm và cuối tuần của họ." Công ty lạc quan về lớp ứng dụng, nơi các ứng dụng quy mô internet cuối cùng có thể thực hiện được, nhờ vào cơ sở hạ tầng đang trưởng thành. Các lĩnh vực tập trung bao gồm thanh toán và tài chính stablecoin, giao thoa giữa tiền điện tử và AI, ứng dụng tiêu dùng onchain (như ứng dụng xã hội, trò chơi và sáng tạo) và các đổi mới trong DeFi.

Đồng thời, Coinbase Ventures chưa hoàn toàn từ bỏ lớp cơ sở hạ tầng, vì vẫn còn những thách thức chưa được giải quyết và cơ hội mới trong các lĩnh vực công cụ, Tejwani cho biết.

Binance Labs: Ưu tiên các yếu tố cơ bản và sự chấp nhận của người dùng

Binance Labs, nhánh đầu tư mạo hiểm và ươm tạo trị giá 10 tỷ đô la của Binance, là một nhà đầu tư "bền vững". Bất kể chu kỳ thị trường, công ty sẽ tiếp tục hỗ trợ các startup web3, AI và công nghệ sinh học, giám đốc đầu tư Alex Odagiu nói với The Block.

Binance Labs dự đoán động lực mạnh mẽ trong việc tài trợ VC tiền điện tử vào năm 2025 nhưng vẫn "tập trung chặt chẽ vào các yếu tố cơ bản" thay vì hành động giá hoặc sự cường điệu của thị trường. Odagiu nhấn mạnh rằng các dự án có trường hợp sử dụng thực tế, phù hợp sản phẩm-thị trường, đội ngũ mạnh và mô hình doanh thu bền vững là những dự án có vị trí tốt nhất để thành công.

Galaxy Ventures: Lạc quan về stablecoin và mã hóa

Galaxy Ventures vẫn lạc quan về tiềm năng tăng trưởng của stablecoin và mã hóa khi bước vào năm 2025. Đối tác chung của công ty, Will Nuelle, nói với The Block rằng stablecoin, đặc biệt trong thanh toán, tiếp tục cho thấy sự phù hợp sản phẩm-thị trường mạnh mẽ và vẫn là một lĩnh vực trọng tâm cho việc triển khai vốn.

Mặc dù mã hóa vẫn chậm hơn một bước so với sự chấp nhận của stablecoin, Nuelle thấy tiềm năng đáng kể cho các nhà đầu tư. Galaxy Ventures dự định khám phá những cơ hội này thêm. Tuy nhiên, Nuelle ít lạc quan hơn về các dự án liên quan đến metaverse, dự đoán sự chậm trễ trong việc tài trợ vào năm 2025 do thiếu dấu hiệu chấp nhận rõ ràng.

Hashed: Có cái nhìn thận trọng cho năm 2025

Simon Seojoon Kim, CEO và đối tác quản lý tại Hashed, chia sẻ cái nhìn thận trọng cho năm 2025, nói rằng mặc dù những phát biểu của Trump về bitcoin như một tài sản của Bộ Tài chính Mỹ gợi ý về một sự thay đổi tiềm năng trong cảm nhận của các tổ chức, mức độ tài trợ khó có thể trở lại mức cao của năm 2021-2022. Tuy nhiên, điều này có thể thay đổi đáng kể nếu có các sự kiện thiên nga đen về kinh tế vĩ mô hoặc chính trị xảy ra, Kim nói với The Block.

Ông lưu ý rằng năm 2025 có khả năng được định hình bởi các yếu tố như sự rõ ràng về quy định ở Mỹ, hoạt động của các tổ chức ngày càng tăng ở các thị trường châu Á và những tiến bộ về cơ sở hạ tầng cho phép các ứng dụng thực tế. Ở chiều ngược lại, Kim cảnh báo rằng các rủi ro như trở ngại về quy định, sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô và căng thẳng địa chính trị có thể làm giảm tăng trưởng.

Ưu tiên đầu tư của Hashed vào năm 2025 bao gồm cơ sở hạ tầng dữ liệu, ứng dụng DeFi cấp tổ chức, hệ thống thanh toán stablecoin được điều chỉnh và cơ sở hạ tầng tiền điện tử-AI — tất cả các lĩnh vực mà Kim xác định là có sự phù hợp sản phẩm-thị trường rõ ràng, lộ trình tuân thủ quy định và tiềm năng doanh thu đã được chứng minh. Ngược lại, ông dự đoán giảm tài trợ cho các dự án GameFi mang tính đầu cơ thiếu kinh tế bền vững, các giao thức Layer 1 và Layer 2 không có sự khác biệt, ứng dụng DeFi tiêu dùng trong các khu vực bị hạn chế và nền tảng NFT không có tiện ích hoặc mô hình doanh thu rõ ràng.

Hashed dự định đóng quỹ đầu tư mạo hiểm thứ ba của mình vào quý 1 năm 2025 và ra mắt một phương tiện đầu tư mới tại Abu Dhabi được thiết kế để tạo điều kiện cho các khoản đầu tư token trực tiếp theo khung pháp lý của khu vực. "Sự mở rộng chiến lược này giải quyết các hạn chế mà b

các Quỹ Đầu Tư Mạo Hiểm có trụ sở tại Hàn Quốc hiện tại của bạn, nơi khả năng đầu tư trực tiếp vào token bị hạn chế bởi các quy định địa phương," từ chối chỉ định quy mô quỹ mục tiêu.

Hack VC: Đặt cược vào crypto-AI, hạ tầng và DeFi

Hack VC kỳ vọng tài trợ VC cho crypto sẽ "cao hơn đáng kể" vào năm 2025, trừ khi có các sự kiện thiên nga đen, đồng sáng lập và đối tác quản lý Ed Roman nói với The Block. Roman trích dẫn một chính quyền ủng hộ crypto và sự quan tâm mới của các nhà sáng lập vào web3 là những yếu tố đóng góp.

Hack VC tập trung vào ba lĩnh vực chính: crypto-AI, hạ tầng và DeFi. Roman lưu ý rằng crypto mang lại cơ hội độc đáo cho một ngăn xếp AI đa lớp với chi phí thấp hơn so với các đám mây web2 truyền thống, nhờ vào các mạng lưới hạ tầng vật lý phi tập trung dựa trên GPU (DePINs). "Đây là một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la khi phục vụ khách hàng web2," ông nói.

Về hạ tầng, Hack VC vẫn lạc quan về các giao thức mở rộng quy mô, hạ tầng mô-đun, bảo mật web3, cải tiến giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) và các công nghệ trừu tượng hóa tài khoản. Những đổi mới này đã trưởng thành đáng kể ngăn xếp web3, cải thiện trải nghiệm người dùng ứng dụng phi tập trung (dApp), Roman nói.

Trong DeFi, Hack VC thấy "cơ hội một lần trong một thế hệ" để tinh giản hệ thống tài chính. Roman coi các khoản thanh toán dựa trên stablecoin là nền tảng cho hệ thống này, với các ứng dụng thực tế rộng lớn đại diện cho "một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la." Tuy nhiên, công ty ít lạc quan hơn về NFTs, dự đoán rằng hầu hết sẽ mất giá trị, chỉ có tài sản blue-chip mới giữ được giá trị.

Portal Ventures: Hỗ trợ các nền tảng tích hợp

Evan Fisher, người sáng lập và đối tác chung tại Portal Ventures, dự đoán rằng "tinh thần động vật" sẽ trở lại vào năm 2025 nhưng không thấy mức tài trợ trở lại mức cao của năm 2021-2022, vì những năm đó là duy nhất trong bối cảnh kinh tế vĩ mô.

Fisher nói với The Block rằng Portal Ventures lạc quan về các nền tảng cung cấp cả hạ tầng và ứng dụng, cho phép các dự án kiểm soát trải nghiệm người dùng và xây dựng các trường hợp sử dụng thực tế. Tuy nhiên, ông dự đoán sự chậm lại trong đầu tư vào các dự án hạ tầng nặng hơn, chẳng hạn như các nền tảng phát triển không kiến thức và phần mềm trung gian, do thiếu khách hàng và mô hình kinh doanh bền vững.

Blockchain Capital: Tập trung vào một số lĩnh vực, bao gồm hạ tầng stablecoin và DeFi

Kinjal Shah, đối tác chung tại Blockchain Capital, kỳ vọng mức tài trợ sẽ tăng vào năm 2025 khi sức mạnh thị trường tiếp tục. Tuy nhiên, cô không dự đoán sự trở lại mức cao của năm 2021-2022, vốn bị ảnh hưởng bởi các xu hướng kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn.

Blockchain Capital vẫn lạc quan, tập trung vào các lĩnh vực như hạ tầng stablecoin, mô hình phân phối sáng tạo và các nền tảng DeFi kết nối các tổ chức và bán lẻ.

Bản tin Tài trợ: Cập nhật tin tức và xu hướng tài trợ crypto mới nhất với bản tin hai tháng một lần của tôi, The Funding. Nó miễn phí. Đăng ký  tại đây !