期貨升水與期貨貼水

期貨市場中的「前途」是什麼？

「前途」指的是商品期貨價格高於合約到期時預期的現貨價格的情況。換句話說，期貨合約以溢價交易相對於目前市場價格。

假設比特幣的當前價格是50,000美元，並且三個月交割的比特幣期貨合約價格為55,000美元。這種情況代表了比特幣期貨市場中的前途。交易者和投資者願意支付期貨合約的溢價，因為他們期望比特幣價格在接下來的三個月內上漲。

「前途」的原因

前途可能由各種因素造成，包括市場對未來價格增長的預期、攜帶成本、存儲費用和利率。在像原油或玉米這樣的商品中，攜帶和存儲相關的費用可能是顯著的。

儘管存儲比特幣通常成本較低，但當市場以看漲情緒為特徵時，可能會出現前途情況，這往往是由正面消息或機構採納增多引起的。

期貨市場中的「逆向」是什麼？

「逆向」是「前途」的相反。當商品期貨價格低於合約到期時預期的現貨價格時，就會發生逆向。在這種情況下，期貨合約以折扣價格交易相對於目前市場價格。

交易者和投資者願意接受期貨合約的折扣，因為他們預期比特幣價格在接下來的三個月內下降。

「逆向」的原因

逆向可能由即時需求、供應短缺或對價格下跌的市場預期等因素引起。例如，可能存在對比特幣價格有影響的監管變化或負面消息的擔憂。

由於意外事件（如自然災害）導致供應突然減少，可能會導致對商品的即時需求。這可能導致交易者願意支付溢價以獲得有限供應的即時訪問，導致期貨價格低於現貨價格。

此外，隨著期貨合約接近到期，空頭合約的交易者可能需要回購合約以避免實物交割。對近期合約的增加需求可能導致逆向發生。

如何在交易中使用前途和逆向？

交易者可以利用「前途」和「逆向」的概念來指導他們在期貨市場中的交易策略。

在前途情況下，交易者可能考慮建立多方位，購買期貨合約，預期基礎資產的價格將上漲。前途可能創造套利機會。如果期貨價格明顯高於現貨價格，交易者可以以較低現貨價格購買基礎資產，並以更高價格出售相應的期貨合約。

如果您是基礎資產（原油或玉米）的生產商或消費者，您可以利用前途來透過購買或出售期貨合約來固定未來價格，以保護自己免受潛在價格下跌或上漲的影響。