Ripple vs. SEC : Victoire ou nouveau chapitre de la bataille juridique ?

Alors que Ripple célèbre la conclusion de sa bataille juridique de quatre ans avec la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC), certains avocats ont exprimé des doutes quant à savoir si les récents développements judiciaires constituent réellement une victoire.

Ripple, l'entreprise derrière la cryptomonnaie XRP ( XRP ) et un réseau d'échange de devises, a célébré la fin de sa bataille juridique avec la SEC le 7 août.

Annonçant la nouvelle sur X, le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a affirmé que la juge Analisa Torres avait réduit de 94 % l'amende initiale de 2 milliards de dollars que la SEC prévoyait d'infliger à Ripple.

« C'est une victoire pour Ripple, l'industrie et l'État de droit. Les vents contraires de la SEC contre l'ensemble de la communauté XRP sont dissipés », a écrit le PDG.

La communauté a rapidement réagi à la nouvelle, avec une augmentation de 26 % du XRP après l'annonce de Garlinghouse.

Bien que de nombreux avocats aient qualifié la dernière décision judiciaire de « grande victoire » pour Ripple, certains hésitent à la qualifier de victoire complète. D'autres ont même suggéré qu'elle ne marque peut-être pas la fin de la bataille juridique.

« Ripple est gagnant, mais cela ne ressemble pas à une victoire »

Alors que la décision du tribunal de réduire la demande de réparation de la SEC de 2 milliards de dollars à 125 millions de dollars n'est « certainement pas une victoire pour la SEC », il est encore difficile de dire qu'il y a des gagnants dans cette affaire, selon Philip Moustakis, avocat chez Seward Kissel et ancien conseiller de la SEC.

Cela est dû au manque continu de clarté concernant la manière dont les lois américaines sur les valeurs mobilières devraient s'appliquer aux cryptomonnaies, aux coûts de la défense juridique en plus de l'amende, et à la perturbation des activités de Ripple depuis le début de l'affaire fin 2020.

Selon un rapport sur le service d'informations juridiques Law360, Moustakis a déclaré :

« Ripple est gagnant, mais je pense que dans le grand schéma des choses, si vous devez être impliqué dans un litige pendant des années, que votre actif, votre token, soit retiré des échanges au moins pour une certaine période, vous battre avec un régulateur, payer une lourde amende — cela ne ressemble pas à une victoire. »

Outre les coûts élevés de la « victoire » de Ripple, il est également possible que la SEC conteste certains aspects de l'affaire.

La SEC a jusqu'à début octobre pour faire appel

Suite à la dernière décision de Torres, la SEC a reçu un délai de 60 jours pour faire appel dans l'affaire Ripple avant la décision finale du tribunal.

« Aujourd'hui commence le compte à rebours de 60 jours pour la date limite de dépôt d'un appel », a écrit l'avocat favorable à XRP, Fred Rispol, sur X le 7 août.

Selon la journaliste de Fox Business, Eleanor Terrett, l'appel potentiel de la SEC sera probablement lié à d'autres décisions judiciaires plutôt qu'à la décision la plus récente concernant les réparations.

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Si la SEC dépose un appel d'ici le 6 octobre, il concernera probablement la décision judiciaire de juillet 2023 de Torres, qui a statué que le XRP n'était pas une valeur mobilière lorsqu'il était vendu aux investisseurs particuliers. En même temps, Torres a statué que le XRP restait une valeur mobilière lorsqu'il était vendu aux investisseurs institutionnels. Concluant sa communication avec la SEC et Ripple, Terrett a déclaré :

« Je pense qu'un appel de la décision sur les réparations de l'une ou l'autre partie est peu probable. Je pense qu'il est plus probable que la SEC fasse appel de la décision de juillet 2023 maintenant que le jugement final a été rendu. »

« Ils ont le droit de faire appel. Et s'ils le font, l'accent sera certainement mis sur les ventes programmatiques », a déclaré l'avocat Jeremy Hogan.

Selon Joe Castelluccio, associé chez Mayer Brown, la SEC est susceptible de faire appel, étant donné que l'agence avait déjà essayé et échoué en octobre 2023. L'avocat croit que la SEC pourrait faire appel sur les ventes secondaires et la pénalité.

De plus, la SEC n'a pas explicitement déclaré que les ventes sur le service de paiements transfrontaliers de Ripple, On-Demand Liquidity (ODL), violaient la loi. Au lieu de cela, elle a fait valoir que ces ventes montraient une probabilité que Ripple puisse récidiver.

« Comme l'a constaté le tribunal, le fait que Ripple ait montré une volonté de repousser les limites de l'ordonnance de jugement sommaire démontre une probabilité qu'il finisse par — s'il ne l'a pas déjà fait — franchir la ligne », a déclaré la SEC dans une déclaration à Law360.

Selon Christopher LaVigne, associé chez Withers, cela laisse la place à de futurs échanges sur les ventes ODL. « Cela met-il fin au litige entre les parties ? Je ne sais pas si c'est le cas », a-t-il déclaré.