Les PDG de Deribit et Bitget débattent de la coexistence des échanges décentralisés et centralisés

Avec le lancement des ETF crypto aux États-Unis cette année, la finance traditionnelle (TradFi) et la crypto n'ont jamais été aussi proches. Les panélistes de la conférence inaugurale de The Block, Emergence, le 6 décembre, ont discuté de la manière dont les deux mondes se fusionnent et de ce à quoi on peut s'attendre alors qu'ils deviennent de plus en plus imbriqués.

Les volumes des échanges décentralisés (DEX) ont atteint 300 milliards de dollars en novembre, dépassant le précédent sommet du cycle de 260 milliards de dollars établi en mai 2021, selon The Block Research. Le ratio DEX à CEX continue sa trajectoire ascendante, atteignant 11 % en novembre, contre 9,3 % au début de 2024 et 0,04 % au début de 2020.

Les échanges décentralisés, bien que toujours relativement petits en termes de part de marché, sont en croissance, mais peuvent-ils coexister avec les échanges centralisés (CEX) et d'autres plateformes de distribution ? Le PDG d'Enclave Markets, David Wells, a demandé au panel comment ils voient ces routes converger au cours des prochaines années.

La PDG de Bitget, Gracy Chen, a souligné que les CEX et les DEX ciblent des bases de clients distinctes, suggérant que leur coexistence dépendra de la desserte de niches complémentaires.

« Les échanges centralisés ont une meilleure liquidité, un meilleur service client et une meilleure expérience utilisateur », a expliqué Chen, les rendant attrayants pour les clients de détail et institutionnels. D'un autre côté, les DEX s'adressent davantage aux passionnés de DeFi professionnels qui recherchent des tokens indisponibles sur les plateformes CEX.

Chen a reconnu que le paysage réglementaire façonne considérablement la dynamique du marché, en particulier pour les plus petits acteurs. « Ce seront probablement encore les plus grands qui deviendront plus grands [et] les plus petits disparaîtront. Comme, s'effaceront progressivement », a-t-elle prédit.

Elle a également déclaré que Bitget envisage des partenariats stratégiques pour entrer sur de nouveaux marchés, y compris les États-Unis.

« Maintenant, nous repensons si nous pouvons entrer sur le marché par le biais d'une JV, par le biais d'une coentreprise avec quelqu'un qui a beaucoup de licences, et ensuite nous acquérons également quelques banques pour être plus comme de nouvelles banques, plutôt que des banques très traditionnelles comme HSBC ou Bank of America », a-t-elle déclaré.

'Il y aura un changement massif'

Le PDG de Deribit, Luuk Strijers, a exprimé son scepticisme quant à la durabilité de nombreuses plateformes en raison des pressions réglementaires.

« Je pense que beaucoup d'entre elles cesseront d'exister », a soutenu Strijers. « Pour le dire de manière plus binaire, je pense que les cadres réglementaires se renforceront à l'échelle mondiale et rendront une grande partie de l'actuelle liste massive de plateformes tout simplement non viable, soit parce que les coûts d'exploitation seront trop élevés, soit parce que les régulateurs les fermeront tout simplement. »

Strijers a prédit que seules quelques plateformes sélectionnées prospéreront à mesure que l'industrie mûrit.

« Si vous voulez servir des clients à l'échelle mondiale, des institutions, mais peut-être plus important encore, des particuliers, les cadres réglementaires sont déjà assez stricts, et ils ne feront que devenir de plus en plus stricts », a-t-il déclaré. « Donc, à la fin, il n'y a tout simplement pas assez de transactions pour les rendre toutes viables, donc il y aura un changement massif, je pense, et un focus sur les meilleures. »

Alain Kunz, responsable du développement commercial européen chez GSR, a fourni des informations sur l'interaction entre la dynamique de liquidité et la réglementation.

« Dans un monde plus optimal, la liquidité attire la liquidité. Donc, vous auriez un acteur, dans le meilleur des cas, des contrats intelligents, où chaque type de valeur peut être échangé. Mais cela ne va probablement pas se produire », a déclaré Kunz.

Il a souligné les défis de la DeFi pour se développer en vue d'une adoption institutionnelle, en particulier en Europe.

« En Europe, la plupart des banques ou des entreprises de trading réglementées doivent être capables d'intervenir avec la contrepartie avec laquelle elles échangent », a-t-il déclaré. « Et si vous allez simplement sur Uniswap et échangez, il est très difficile d'inter

faire face et identifier avec qui vous échangez.”

Il a suggéré un changement réglementaire pour se concentrer sur les activités plutôt que sur les entités. “Vous fournissez une sorte d'activité, et vous régulez cela,” a-t-il dit.

Uniswap a maintenu sa position de leader du marché avec 40% du volume total en novembre, tandis que Raydium est apparu comme un concurrent solide, capturant 18% de la part de marché. La contribution substantielle de Raydium a été en partie stimulée par l'activité de trading de memecoin et les projets pump.fun gradués, selon The Block Research.

Avec l'intensification de la surveillance réglementaire et l'intérêt croissant des institutions, le paysage du trading crypto est prêt pour une évolution significative. Le consensus général du panel Emergence était clair : les échanges centralisés et décentralisés sont susceptibles de coexister, mais seules les plateformes les plus sécurisées et axées sur l'utilisateur prospéreront.