Bitcoin2022年以来最悪の調整となっている

Bitcoin、SBFが我々全員を打ち負かした2022年以来、最も厳しい調整の最中にある。 過去最高値を更新したものの、仮想通貨の歌姫はここ数カ月間失速している。

出典: グラスノード

グラスノードによると、2023年から2024年のBitcoinサイクルでは、約18カ月間安定した価格上昇が続いたが、その後5月から7月にかけてATHから26％以上急落した。 

興味深いことに、以前のサイクルと比較すると、修正はそれほど悪くありません。 安定性が大幅に向上しました。 Glassnode は次のように指摘しました。

「各サイクルに対する価格パフォーマンスを低く評価すると、2023～24年の市場は過去2つのサイクル（2018～21年と2015～17年）と不気味なほど似た動きをしたことになる。」

それでもね。 パフォーマンスをBitcoin半減期の日付に基づいて指標化すると、現在のサイクルは最悪のサイクルの 1 つであるように見えます。 以下の Glassnode のグラフに見られるように、データはさまざまなエポックからの混合結果を示しています。

出典: グラスノード

このサイクルでは、長期平均を下回る 1 標準偏差を超える主要な日次ドローダウンの額が低くなります。 以前のサイクルでは、より頻繁に下落がありました。

調整による打撃のほとんどを新規投資家が受けている。 ゲイリー氏がこれらのスポットETFを承認したおかげで、短期保有者が保有するBitcoinの量は1月以来急増している。

しかし現在、需要と供給は連動して低下しています。 グラスノードは次のように説明した。

「この需要プロファイルはここ数カ月間で成長が頭打ちに達しており、2024年第2四半期には需要と供給の間に均衡が形成されたことを示唆している。」 

また、利益確定する長期保有者は大幅に減り、新たな買い手も不足している。 強気市場のローカル底値は、通常、損失を抱えた短期保有者の供給が約 100 万から 200 万 BTC で飽和したときに設定されます。  

出典: グラスノード

その後、Bitcoin53,700ドルまで下落させたドイツの下落により、短期保有者の取引量は原価を下回り、280万BTC以上にまで押し上げられた。 ちなみに、これは過去12か月で2回目で、2023年8月も同様の水準となっている。

Bitcoinのスポット価格のtracにより、実現利益と実現損失の比率も減少しました。 現在は0.50から0.75の範囲にありますが、実際にはこれが強気相場の調整で見られる中立的なレベルです。

出典: グラスノード

1日あたりの損失額が大きくなったのは5655営業日のうち52日だけなので、やはり調整はそこまで深刻ではない。 ただし、Glassnode は 指摘しました 。

「今週の損失確定イベントは、Bitcoinネットワーク全体の総資本フローの36％未満を占めています。」

2019年9月、2020年3月、2021年5月の降伏イベントでは、長期保有者と短期保有者の両方からの巨額の拠出により、何週間にもわたって資金フローの60％を超える損失が急増しました。 

現在の市場tracは、2021 年第 1 四半期のものとよく似ています。 しかし、市場は弱気支配を逆転させるために本当にtron需要を必要としています。そうでなければ、投資家の収益性は低下し続けるでしょう。

ジェイ・ハミドによるレポート