BitwiseのCIO、イーサリアムETFの資金流入がイーサ価格を過去最高の5,000ドル以上に押し上げると予測

暗号資産運用会社Bitwiseの最高投資責任者であるMatt Hougan氏は、現物イーサリアム ETH +1.45% 上場投資信託（ETF）の流入が、ビットコインの同等製品よりもイーサに大きな影響を与える可能性があると述べました。

火曜日の顧客向けメモで、Hougan氏は現物イーサリアムETFの流入がイーサの価格を史上最高値の5,000ドル以上に押し上げると予測しましたが、すぐにはそうならないと述べました。彼は、イーサリアムETFが稼働し始めた最初の数週間は、時価総額で2番目に大きい暗号通貨にとって「不安定」な期間になると予想しており、11億ドルのGrayscale Ethereum Trust（ETHE）が現物ETFに転換された後に資金が流出する可能性があると述べました。

「しかし、年末までには新たな高値が確実に達成されると確信しています。そして、流入が多くの市場コメンテーターの予想を上回る場合、価格はさらに高くなる可能性があります」とHougan氏は述べました。

証券取引委員会（SEC）は5月23日にBitwise、BlackRock、Fidelity、VanEck、Ark Invest、Invesco、Franklin Templeton、Grayscaleの現物イーサリアムETFのための8つの19b-4フォームを承認しました。しかし、発行者は取引が開始される前にS-1登録声明が有効になる必要があり、これは7月23日に開始される可能性が高いとThe Blockが月曜日に伝えました。

ETFの流入がビットコインと比較してイーサに与える影響

現物ETFはイーサのような基礎資産の基本的な要素を変えるわけではありませんが、新たな需要源をもたらすとHougan氏は述べました。

現物ビットコイン BTC +1.93% ETFが開始されて以来、BitwiseのBITBを含むETFは合計263,965 BTCを購入しており、これはビットコインマイナーが生産した129,281 BTCの2倍以上であるとHougan氏は述べました。

ビットコインは1月11日のETF開始以来約40%上昇し、2023年10月に市場が承認を織り込み始めて以来100%以上上昇しており、イーサに対する影響はさらに大きいとHougan氏は予想しています。

2023年1月以降のビットコインのリターン。画像：Bitwise Asset Management

BitwiseのCIOは以前、現物イーサリアムETFが最初の18か月で150億ドルの純流入を引き付けると予測していました。これは、取引開始からわずか5か月でその純流入のマイルストーンに達したビットコインETFよりも遅いペースです。

しかし、Hougan氏は、イーサリアムETFに流入する資金が価格に与える影響が3つの関連する理由で大きいと予想しています。

Hougan氏によると、イーサリアムの短期インフレ率は過去1年間で実質的に0%であり、現物ビットコインETFが開始されたときのビットコインの1.7%と比較されます。「それは、ビットコインを維持するために年間160億ドルのビットコイン購入が必要だったことを意味します」とHougan氏は主張しました。

ビットコインマイナーは一般的に、広範な運用コストをカバーするために新しく生産されたビットコインを売却する必要がありますが、イーサのステーキング者はそうではなく、プルーフ・オブ・ステークプロトコルを確保するための直接コストがはるかに低いとHougan氏は述べました。「たとえイーサリアムのインフレ率が0%を超えたとしても、ステーキング者からの大きな売り圧力は予想していません」と彼は付け加えました。「ビットコインに比べてイーサリアムでは毎日の強制売却が少ないのです。」

最後に、イーサのステーキング者が報酬を得るために資産をロックするため、それは実質的に「市場から外れている」とHougan氏は述べました。The Blockのデータダッシュボードによると、供給量の27.5%が現在ステーキングされています。

さらに13%がDeFiスマートコントラクトにロックされており、約40%のイーサが「多少または完全に売却不可能」であるとHougan氏は主張しました。

現物イーサリアムETFが成功し、BitwiseのCIOが予想するレベルの流入が見られた場合、これらのダイナミクスを考慮すると、「イーサが古い記録に挑戦しないことを想像するのは難しい」とHougan氏は述べました。

イーサリアムは現在、The Blockのイーサリアム価格ページによると、$3,477で取引されており、2021年11月に記録した史上最高値の$4,875から約29%下落している。