ニッチチェーンは持続可能ではないため、すべての L2 チェーンが生き残るわけではありません。 Ethereumを拡張する必要があるため、複数の L2 チェーンが作成されましたが、その主張を誇張するものもあり、十分なユーザーを獲得できませんでした。
L2 市場はすでにいくつかの大手チェーンによって植民地化されており、Ethereumからの価値流入によってその地位を固めています。 L2 ソリューションの急増も、VC 資金調達のピーク時に到来し、多くのネットワークと大規模なインサイダー保有のトークンを生み出しました。
企業ベースの L2 チェーンの立ち上げは、最初にトークン化に関与した後に行われる可能性があります。 これまでのところ、トークン化にはパブリック ブロックチェーン、または企業サーバーに基づくプライベート ブロックチェーンが使用されてきました。 しかし、ロビンフッドやその他の決済アプリなどのフィンテック ツールには依然としてネイティブ チェーンがなく、代わりに既存のネットワークの統合に依存しています。
以前の強気サイクルでは、プロジェクトは企業ブロックチェーンを作成するツールを提案しましたが、このアイデアはまだ普及していません。 BlackRock は実世界資産 (RWA) のトークン化を検討しており、独自の L2 チェーンがより優れたセキュリティと予測可能性を提供する可能性があります。 最も成功したモデルの一部は、実際のユーザーを取り込むことを目的とし、インセンティブ用のネイティブ トークンを持たない Base のトークンレス プロトコルに従う場合があります。
L2 チェーンは複雑すぎると考えられています
L2 チェーンにはいくつかの複雑な問題が伴いますが、その中で最も大きな問題は資産のブリッジングとラッピングです。 チェーンはまた、常に流動的であるとは限らない、断片化されたアプリのエコシステムを作成します。 マルチチェーン アプリを提供しようとする試みは、ブリッジの流動性とトークンを移動するまでの待機期間の制限に依然として直面しています。
L2 チェーンの存在により、トークンの移動に利用可能な流動性が約 3 億ドルある ブリッジ エコシステム ただし、ブリッジ システムは、限られたトップ ネットワークのみを接続します。
それにもかかわらず、一部の L2 チェーンはゲームなどのタスクに非常に適していることが証明されています。 Ronin や Polygon などのチェーンは、Web3 ゲームの頼りになるソリューションとして浮上しています。
DeFiに関しては、利用可能なすべての L2 プロトコルと比較すると、チェーンの選択肢はまだ少ないです。 Ethereum からの流入の ほとんどは、 Arbitrum、Base、Optimism、StarkNet、ZKSync、Sui、Polygon、 Avalanche。 Ethereumからステーブルコインの最大のフローを受け取るため、最も流動性の高いチェーンとして浮上します。
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L2 チェーンは、 Solanaや Toncoin などの他のスケーラブルなネットワークとも競合します。 L2 のトップセレクションはピーク時のDeFiボリュームを抱えていますが、ミームやゲームなどの他のトレンドには後れを取っていません。
L2 チェーンは、Ethereumスケーリングするときに必要であると見なされます。 一部のプロトコルには、独自のネットワーク ファミリを作成するためのサイドチェーンまたは他の同様のテクノロジも含まれています。 Polkadot や複数のチェーンを接続するその他のハブのようなプロジェクトは、その価値とブリッジングの煩わしさをまだ証明していません。
L2 チェーンは「ゴースト チェーン」ステータスを回避しようとします
以前のサイクルでは、L2 チェーンはまれでした。 Lisk (LSK) のようなプロジェクトは、ネイティブ L1 チェーンから、Ethereum仮想マシン (EVM) と互換性のある別の L2 チェーンへと移行しました。
Shibアリウムのような他のチェーンは大々的に鳴り物入りで立ち上げられたが、利用はほとんどなかった。 Shib a Inu エコシステムに接続されているShib arium は、180 万のウォレットのうち 1 日あたり 231,000 件のトランザクションのみを処理します。 「ゴースト チェーン」になることは、L2 プロジェクトにとって最悪のシナリオの 1 つです。
L2 のもう 1 つの問題は、良好な数値を報告しているにもかかわらず、すべてのチェーンにオーガニック トラフィックがあるわけではないという疑惑です。 ZKSync などの一部のチェーンは、インセンティブ付きのエアドロップ ファーミングに依存しており、高い数字を報告しています。
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ユーザーを維持するための インセンティブ に依存している場合は、時間がなくなりつつあります L2 の目標の一部は、手数料に基づいて利益を上げることであり、インセンティブに多額の支払いを行うことは、どのチェーンが持続不可能であるかを示しています。
Arbitrum のようなリーダーは、6 月に 402 万ドルの収益を達成しました。 しかし、ZKSync の同月の収益は 50% 減少し、わずか 12 万 5,000 ドルとなりました。
以前、Vitalik Buterin 氏は、大規模な L2 にはユーザーを維持するインセンティブがあり、小規模なチェーンと 相互運用可能に 小規模なチェーンも閉鎖を維持し、流動性を維持することを目指しています。 相互運用可能なソリューションに対するこの消極的な姿勢により、経済システムや価値の源泉にもマッピングされる、少数の主要な L2 プロトコルだけが存在する市場が形成される可能性があります。
Hristina Vasileva によるクリプトポリタンのレポート