Хакерский венчур: 10 соображений, на которые следует обратить внимание во время запуска проекта TGE

Установление связей с поставщиками ликвидности

При первоначальном запуске токенов на рынке обычно имеется ограниченное предложение токенов. Это происходит потому, что токены, принадлежащие инвесторам и сотрудникам, часто блокируются на несколько лет, что приводит к недостаточной глубине ликвидности на биржах и значительной волатильности цен токенов. Небольшие ордера на покупку и продажу на биржах могут существенно влиять на цену токена. Является ли волатильность цен токена проблемой? Не обязательно, но это становится критическим, если ваш токен имеет какую-то форму полезности. Ваша сеть может не функционировать ожидаемым образом, если пользователи не могут приобрести токены в разумных количествах или по разумным ценам для использования сети, что потенциально затрудняет рост сети. Для решения этой проблемы вы можете нанять одного или нескольких поставщиков ликвидности, чтобы помочь создать ликвидность для токена. Поставщики ликвидности могут занимать токены из вашего казначейства и парировать их со своими стейблкоинами на биржах для создания рынка. У них обычно есть алгоритмические боты, действующие как "посредники" между покупателями/продавцами на бирже, тем самым создавая рыночную ликвидность. Типичная сделка с поставщиками ликвидности включает в себя их заем токенов у вас на 18 месяцев, после чего они могут выбрать приобрести эти токены по текущей цене. Поэтому эти действия не проходят без издержек. Примеры поставщиков ликвидности включают Amber Group, Dexterity Capital и Wintermute. Недавно появилась концепция поставщиков ликвидности on-chain, где протоколы Web3 эффективно действуют как поставщики ликвидности. Стейблкоины предоставляются динамическими LP, которые могут быть даже членами вашего собственного DAO (создавая сильный инцентивный альянс и хороший способ вознаграждения участников DAO).

Протоколы DeFi (или протоколы L1/L2) должны планировать TVL с самого начала

Мы видим, что многие технологические основатели запускают протоколы DeFi и надеются, что девиз "если мы построим это, они придут" сработает. Однако реальность часто отличается - вам нужна надежная стратегия выхода на рынок, чтобы привлечь капитал. Мерилом привлекательности протокола DeFi является TVL. Если вы начинаете с 0 TVL, это может создать дилемму "курица или яйцо" для LP, поскольку никто не хочет рисковать и быть первым LP в пуле. LP в наше время часто более консервативны (учитывая некоторые недавние rug pulls в Web3). Они обычно беспокоятся о двух вещах: - Соответствует ли отображаемая доходность фактической доходности? - Являюсь ли я под угрозой потери основного капитала (из-за взломов или других причин)? Один из способов решить эту проблему - иметь сильное социальное подтверждение от других инвесторов, которые доверяют протоколу с самого начала. Вы можете эффективно "предварительно договориться" о TVL с частными группами перед запуском. Это могут быть ВК, семейные офисы или лица с высоким чистым капиталом. Разумной целью для массового принятия до того, как другие начнут чувствовать себя комфортно присоединяться, является достижение TVL в 7-8 цифр. В конечном итоге лучшим долгосрочным решением, чтобы сделать LP комфортными, является работа вашего протокола так, как ожидалось, в течение значительного периода без взломов. Это может быть эффективным способом поощрить раннее принятие и начать формировать историю успеха. Пользователи и TVL часто следуют правилу 80/20 (где топ-20% пользователей могут составлять более 80% TVL), поэтому при увеличении TVL привлечение крупных депозитов должно быть в центре внимания. Помимо начальных этапов, вам также следует планировать график выпуска добычи ликвидности. В начале допустимо субсидировать через токенные поощрения, но в долгосрочной перспективе переход к устойчивому доходу, основанному на комиссиях, рекомендуется. Интересной тактикой для увеличения раннего TVL является создание "переполнения" для инвесторов. Рассматривайте их только после того, как они обязались к TVL после текущего

Достигнут предел разведения NT.

Следуйте лучшим практикам безопасности

Безопасность протокола крайне важна. Если ваш протокол взломают, это будет постоянное пятно на вашей репутации и может отпугнуть пользователей. Необходимо следовать нескольким ключевым шагам:

• Рассмотрите раннее принятие технологий, которые помогают снизить риски взлома смарт-контрактов. Например, программирование на языке Move, который формально проверен и типо-безопасен, часто более безопасно, чем Solidity (например, через Move mentLabs. xyz). Другой подход - ввести задержку после завершения транзакции, чтобы предоставить возможность перехватить взломщиков смарт-контрактов (например, через UseFirewall. com). Используйте код в форме с нулевым знанием через технологии, такие как AlignedLayer. com (например, в случае мостов).
• Проведите несколько аудитов смарт-контрактов перед запуском протокола, чтобы убедить пользователей и команду в надежности вашего кода. Обратите внимание, что это не гарантирует, что вас не эксплуатируют, но это шаг в правильном направлении. Примеры включают Trail of Bits и Quantstamp.
• Установите процесс изменения кода, чтобы при внесении дополнительных изменений в смарт-контракты с течением времени каждый инкремент кода мог быть повторно проверен через легкие аудиты. Это шаг, который команды часто пропускают, но он крайне важен для выявления уязвимостей из-за спешки с представлением кода.
• Рассмотрите использование формальной верификации или тестирования на проникновение. Формальная верификация включает в себя тщательную математическую верификацию систем кода. Она обеспечивает комплексный анализ охвата и может увеличить вашу уверенность в защите от атак. Тестирование на проникновение - это процесс незначительного изменения входных данных системы для обнаружения крайних случаев, которые могут быть использованы. Veridise - пример поставщика формальной верификации и тестирования на проникновение.
• Рассмотрите инвестирование в программу по поиску уязвимостей. Это может стимулировать хакеров-белых шляп к обнаружению уязвимостей, вознаграждая их. В настоящее время ImmuneFi является лидером рынка в программе по поиску уязвимостей в Web3.

Оцените соответствие продукта рынку перед запуском Mainnet

Проекты Web3 приобрели дурную репутацию за запуск токенов до решения реальных проблем клиентов. Если вы выберете этот подход, цена токена может резко упасть, поскольку ваши KPI в лучшем случае сомнительны. Но как оценить соответствие продукта рынку перед запуском продукта? Некоторые команды пытаются подтвердить это через тестовые сети, но проблема с тестовыми сетями в том, что поведение клиентов может отличаться от Mainnet. Это особенно верно в финансовых областях (например, DeFi-протоколы на тестовых сетях), потому что пользователи используют "тестовые монеты" и могут не воспринимать свои действия всерьез, возможно, просто занимаясь майнингом воздушных капель без серьезных пользователей. Для решения этой проблемы я предлагаю запустить "частный Mainnet" (отличный от тестового), где ваш сервис используется реальными пользователями, у которых есть реальные капиталы, чтобы подтвердить соответствие продукта рынку. Эти пользователи приглашаются только по приглашениям (например, ваши инвесторы, друзья и команда), чтобы вы не рисковали провалить свои маркетинговые усилия с небольшой группой частных пользователей.

Убедитесь, что график запуска точен

Когда лучше всего запускать свой токен? Большую часть времени я бы рекомендовал стартапам откладывать запуск своих токенов до тех пор, пока с протоколом не будет создано значительное реальное значение. Это аналогично стартапам Web2 перед IPO, не торопясь с IPO до установления прочного бизнеса. Существует риск запуска токенов в определенные рыночные окна. Если розничные инвесторы покупают ваши токены в глубоком медвежьем рынке, существует более высокая вероятность повышения цен, если в будущем наступит бычий рынок, что может создать сильную лояльность и поддержку для вашего проекта. Если вы переключите это на запуск токенов только во время бычьего рынка, и в будущем произойдет резкое снижение в медвежьем рынке, энтузиазм этих пользователей естественно уменьшится. Один из способов смягчить этот риск - установить более привлекательные цены для инвесторов черезIEO. Для понимания этого концепта рассмотрите, что большинство проектов Web3 планируют раздать значительную часть своего токен-снабжения пользователям. Когда это происходит, пользователи обычно не предоставляют никакой информации в обмен на токены; раздача происходит бесплатно для них. Это обеспечивает широкое распространение фишек, но не обязательно заставляет пользователей заботиться о вашем протоколе, поскольку они не инвестировали/не понесли никаких рисков. То есть, они не участвовали. Возможно, вам захочется избежать продажи токенов розничным инвесторам (по юридическим/регуляторным причинам). Одно из потенциальных решений - IEO. Он работает путем выделения части токен-снабжения биржам, которые затем продают его пользователям по более низкой цене (создавая легкую возможность для розничных инвесторов увидеть рост цен). Это также хороший способ построить доверие с биржами. Sui - хороший пример. Sui, L1 на основе языка программирования Move, созданный бывшими сотрудниками Meta, провел IEO, который был очень успешным. Будьте внимательны к временам разблокировки участка при проектировании вестинга токенов. Токены для большинства сотрудников и инвесторов проектов Web3 обычно выпускаются в течение нескольких лет и часто имеют установленный участок в начале. На практике, если большое количество сотрудников или инвесторов начинают продавать токены примерно в одно и то же время, внезапные крупные продажи на рынке могут привести к негативным тенденциям цен. Чтобы избежать этой ситуации, мы недавно начали рекомендовать непрерывный вестинг (токены постепенно накапливаются на плавной кривой). Таким образом, токены медленно поступают на рынок, избегая внезапных падений. Выделите бюджет для размещения на биржах. Многие биржи взимают плату за размещение вашего токена, поэтому если вы хотите разместить свой токен на некоторых популярных биржах, вам нужно заранее спланировать и выделить на это бюджет. Известно, что некоторые из самых известных бирж берут до $1 миллиона за размещение токена, поэтому процесс размещения может быстро стать дорогим. Исключением является случай, если вы являетесь проектом верхнего уровня, поддерживаемым известными фондами; в таких случаях биржи иногда размещают ваш токен бесплатно, так как это привлекает пользователей присоединяться к их бирже.Основатели b3 несут на себе больший риск, чем Web2, что делает крайне важным качественное юридическое консультирование в области криптовалют. Я настоятельно рекомендую основателям убедиться, что их консультанты имеют опыт в области криптовалютной практики при подготовке к TGE. Следует отметить, что регулятивная среда для Web3 все еще развивается. Решения часто являются субъективными, а не объективными. Помните, что большинство юристов не являются бизнесменами; они часто оптимизируют консультации на основе предполагаемых юридических аргументов, а не на основе принятия решений в реальном мире. Другими словами, в плане регулирования не следует слепо следовать советам своего юриста - вам необходимо использовать свой собственный суд и оценивать предпочтения по риску, особенно учитывая постоянные изменения законодательства. ### Выбор Правильного Времени для Монетизации через "Переключение Сбора" Многие протоколы (особенно DeFi) откладывают "доход от сборов" через конвертацию сборов на будущую дату. Цель состоит в том, чтобы субсидировать максимальный краткосрочный рост и отложить монетизацию на более поздний срок. Это аналогично Web2, Facebook и другим социальным сетям, откладывающим рекламу/монетизацию до тех пор, пока у них не будет достаточного количества социальных графов. Если вы оптимизируете для привлечения новых пользователей, отсрочка монетизации имеет смысл. Опасность отсрочки монетизации заключается в том, что она может нарушить соответствие между продуктом и рынком. В общем, если пользователи готовы платить за ваш сервис, это является сильнейшим индикатором наличия "реальных" пользователей и их удержания. Однако, если ваши сборы значительно влияют на экономику пользовательской базы, отсрочка монетизации может скрыть основные проблемы в протоколе. Конвертация сборов в основном переходит от чистого управления к накоплению стоимости путем распределения платформенных сборов среди держателей токенов. Обычно это проще после завершения (например, GMX), но, конечно, это не всегда так (UNI и многие другие). Вот некоторые характеристики проектов, которые могут потребовать конвертации сборов: - Достижение критической массы пользователей; - Сильная ликвидность токенов; - Широкая база держателей; - Тейкеры (трейдеры), платящие разумные сборы поставщикам ликвидности. Рассмотрите возможность распределения токенов LP через воздушные капли или аналогичные методы во время конвертации сборов, чтобы даже если они больше не получают 100% сборов, они все равно чувствовали, что получают какой-то доход через токены. Учитывайте минимальный порог целевой доходности APY для держателей токенов относительно других возможностей/рынков и создавайте значимые и справедливые параметры сборов в этом сценарии. Для наград за стейкинг 5% считается стандартным, а 10% - высоким (LIDO может установить 10%). Для бирж стандартными являются 2,5-5,0 базисных пункта, а 10-25+ базисных пункта - высокими; лучшие площадки могут взимать более высокие сборы. Для кредитов разумная чистая маржа по процентам (NIM) между заемщиками и кредиторами обычно составляет 1-2%, сжимаясь со временем.