Как халвинг влияет на цену биткоина

Цикличность — важнейшая черта крипторынка. За свою историю биткоин пережил четыре рыночных цикла, в ходе которых наблюдались как огромный ценовой рост, так и серьезные падения. Каждый цикл роста главной криптовалюты совпадал с халвингом биткоина — это событие принято считать отметкой времени для начала следующего цикла.

29 июля отмечается 100 дней после халвинга в сети главной криптовалюты, состоявшегося в апреле 2024 года. Так совпало, что после каждого халвинга, биткоин начинал новый цикл, каждый из которых включал как бычий, так и медвежий рынки. Аналитики компании Glassnode полагают, что нынешний цикл может быть похожим на предыдущие.

Халвинг (англ. halving) — это плановое и заложенное в коде сокращение вознаграждения, которое получает майнер при добавлении блока транзакций в блокчейн. Халвинги биткоина происходят примерно раз в четыре года, а если точнее, то через каждые 210 тыс. новых завершенных майнерами блоков. При каждом халвинге вдвое сокращается количество биткоинов, которые майнеры получают в качестве вознаграждения за блок.

На момент запуска биткоина в 2009 году майнеры получали 50 биткоинов за блок, но в ходе первого халвинга в 2012 году это вознаграждение было снижено до 25 биткоинов, в 2016 году — до 12,5 BTC, в 2020 году — до 6,25 BTC, в 2024 году — до 3,125 монеты.

Продолжение цикла роста

Хотя нет двух одинаковых циклов и история редко повторяется, эксперты полагают, что мы находимся где-то в середине текущего цикла, и коррекция во втором квартале 2024 года соответствует тому, что наблюдалось в прошлом.

«23-процентная просадка, которая наблюдалась в первой половине 2024 года, бледнеет по сравнению с масштабами просадок, которые сигнализировали об окончании предыдущих циклов роста, указывая, что этот цикл, возможно, продлится и дальше», — отметили аналитики.

Статистика предыдущих циклов показала, что в первые месяцы после халвинга биткоин также имеет тенденцию к боковому движению, что наблюдается и сейчас — с апреля по июль 2024 года цена биткоина практически не изменилась. Однако статистически за прошлые периоды в течение 12 месяцев котировки крупнейшей криптовалюты показывали значительный рост.

За 12 месяцев после первого халвинга цена BTC выросла более чем на 1000%, после второго — на 200%, после третьего — на 600% за тот же период.

Общий рост от локальных минимумов между циклами халвинга также пока несопоставим с наблюдаемым ростом этого периода, что дает аналитикам основание говорить о продолжении глобального движения.

«В предыдущем цикле роста, который начался в ноябре 2022 года, курс вырос почти в четыре раза от минимумов. В прошлых циклах, прошедших в 2015–2017 годах и 2018–2021 годах, котировки выросли в 100 раз и 20 раз соответственно», — написали в отчете Glassnode.

Дефицит предложения

Предполагается, что с течением времени халвинг будет оказывать все большее влияние на рынок, вызывая дефицит предложения из-за того, что майнеры получают вдвое меньше BTC, чем четыре года подряд до «уполовинивания награды за блок».

«Сегодня исполняется ровно 100 дней с момента халвинга биткоина, который состоялся 20 апреля. Как правило, у рынков короткая память, но дефицит предложения, вызванный халвингом, должен начать сказываться именно сейчас», — цитирует Coindesk Андре Драгоша, руководителя исследований в ETC Group.

Разница между созданием новых биткоинов до халвинга и после приобретает статистическую значимость как раз спустя 100 дней, согласно расчетам Драгоша, и достигает пика примерно через 400 дней, значительно затухая к 500-му дню.