ETF на эфир потеряли деньги, но это еще не вся история

• На первый взгляд кажется, что спотовые ETF на эфир терпят убытки, но на самом деле все гораздо сложнее.
• ETHA от BlackRock стал седьмым по успешности запуском ETF в этом году с притоком более миллиарда долларов. Другие фонды эфира также увидели оживленный спрос.
• Продукт ETHE компании Grayscale понес миллиардные убытки, что свело на нет общий успех фондов.

Заголовок мог бы легко звучать так: недавно запущенные биржевые фонды на основе эфира оказались неудачными.

В конце концов, инвесторы вывели активы на общую сумму 465 миллионов долларов из девяти фондов, которые начали торговаться в США месяц назад.

Однако копните немного глубже, и вы найдете успех.

iShares Ethereum Trust (ETHA) от BlackRock только что превысил $1 млрд чистого притока, что сделало его седьмым по успешности запуском ETF в этом году, по словам Нейта Джерачи, президента ETF Store. Advantage Ether ETF от Fidelity и Bitwise Ethereum ETF привлекли $390 млн и $312 млн соответственно, согласно данным Farside Investors.

Но вернемся к общему изъятию денег, которое проистекает из миллиардов долларов, вырванных из Grayscale Ethereum Trust (ETHE). Этот продукт был впервые продан инвесторам в 2017 году и начал публично торговаться в 2019 году — хотя и в менее привлекательном формате траста. Он был преобразован в ETF в июле, когда появились новые фонды вроде BlackRock.

Продукт Grayscale имеет гораздо более высокую комиссию для инвесторов, что означает, что многие могут захотеть перейти на более дешевый фонд. Исключите массовые оттоки Grayscale , и инвесторы выделили более 2 миллиардов долларов другим фондам за первые пять недель.

«Тот факт, что более 2 миллиардов долларов были целенаправленно выделены другим спотовым ETF эфира, является хорошим знаком, поскольку он показывает, что инвесторы хотят иметь доступ к эфиру», — сказал Джерачи. «Хотя это и не ослепительный дебют, который мы видели у спотовых ETF Bitcoin , я думаю, что спотовые ETF эфира явно имели успешный первый месяц, и я ожидаю, что так будет продолжаться».

Что касается Grayscale, Джерачи считает, что отток мутит воду и затрудняет получение четкой картины того, насколько велик спрос на эти средства. «Мы просто T знаем всех основных мотивов продавцов ETHE, поэтому я думаю, что важно смотреть дальше этого продукта».

Спрос, вероятно, продолжится и вырастет в течение следующих нескольких месяцев, сказал SUI Чунг, генеральный директор поставщика индексов CF Benchmarks. Он прогнозирует, что больше управляющих активами будут предлагать продукты своим клиентам.

«Мы ожидаем, что потоки в ETH ETF продолжат расти, как только управляющие активами и финансовые консультанты завершат процесс обучения тому, что такое ETH , его полезности и почему они должны держать его вместе со своими BTC ETF», — сказал он. «Образовательный процесс познакомит инвесторов с экономикой Ethereum и подчеркнет ее ключевые отличия от Bitcoin, наглядно продемонстрировав, что драйверы распределения различны и оба относятся к сбалансированному инвестиционному портфелю».

Спотовые Bitcoin ETF, торги которыми начались в январе, получили приток почти в $18 млрд. Инвесторы вложили около $20 млрд в продукт BlackRock, что в основном компенсируется оттоком в размере $17 млрд из Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), еще одного фонда Grayscale , который в течение многих лет существовал как траст, прежде чем в этом году преобразовался в ETF.