QCP Capital: ФРС готовится к снижению ставок, биткоин на низком старте

Трейдинговая фирма QCP Capital выпустила новый отчет, в котором анализирует текущую ситуацию на рынке и предлагает интересные торговые стратегии. Давайте разберем ключевые моменты этого документа и их потенциальное влияние на криптовалютный рынок.

Смягчение позиции ФРС

Согласно отчету QCP Capital, глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл (Jerome Powell) продемонстрировал явно мягкую позицию во время симпозиума в Джексон-Хоул. Он заявил, что «пришло время» снижать процентные ставки, чтобы избежать чрезмерного охлаждения рынка труда.

Аналитики QCP Capital отмечают, что недавний пересмотр данных по рынку труда с отрицательной корректировкой в 800 000 рабочих мест усиливает риски экономического спада. В связи с этим эксперты полагают, что реакция ФРС теперь больше ориентирована на предотвращение коллапса рынка труда, и вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре значительно возросла.

Ожидания рынка и состояние фондового рынка США

Интересно, что рынок в настоящее время прогнозирует четыре снижения ставки в 2024 году, несмотря на то, что до конца года осталось всего три заседания ФРС. Это говорит о высоких ожиданиях инвесторов относительно смягчения монетарной политики.

Что касается фондового рынка США, он демонстрирует устойчивость и приближается к историческим максимумам. Однако аналитики QCP Capital призывают к осторожности. Они отмечают снижение объемов торгов и обращают внимание на важность предстоящего отчета о доходах NVIDIA (NVDA). Опционы на акции NVIDIA прогнозируют возможное повышение цены до 10% после публикации отчета.

Влияние на криптовалютный рынок

Эксперты QCP Capital считают, что любое падение цен на рынках акций и криптовалют будет краткосрочным. Они аргументируют это тем, что Пауэлл и ФРС готовы начать цикл снижения ставок, что приведет к увеличению ликвидности и в конечном итоге подтолкнет рисковые активы вверх.

«Мы наконец-то на пороге цикла снижения ставок», — утверждают аналитики QCP Capital.

Торговая стратегия от QCP Capital

В своем отчете QCP Capital предлагает интересную торговую идею. Они считают, что в текущей ситуации важно не столько выбрать идеальный момент для входа в рынок, сколько оставаться в нем достаточно долго. Учитывая противоречивые сигналы, которые мы наблюдаем сейчас, точно предсказать начало следующего ралли довольно сложно.

QCP Capital предлагает использовать финансовые инструменты, которые сочетают в себе два ключевых преимущества: стабильный доход и возможность заработать на росте рынка. Такой подход позволяет инвесторам получать прибыль даже в периоды неопределенности, когда сложно предсказать точное время начала роста.

Одним из таких инструментов является Fixed Coupon Convertible (FCC) — особый тип облигации, который сочетает в себе характеристики долгового инструмента и потенциал роста, связанный с ценой биткоина. Давай разберем, как работает FCC и почему QCP Capital считает его привлекательным:

• Стабильный доход: FCC предлагает фиксированный купон (процентный доход) в размере 30% годовых, если цена биткоина находится выше определенного уровня ($55 000 в данном случае). Это обеспечивает потенциально высокий регулярный доход.
• Защита капитала: Если цена биткоина падает ниже $46 000 (уровень защиты), инвестор получает биткоины вместо долларов. Это ограничивает потенциальные убытки в долларовом выражении.
• Потенциал роста: Если цена биткоина значительно вырастет, инвестор сможет получить выгоду от этого роста, так как облигация конвертируется в биткоины по фиксированному курсу $50 000.

Теперь разберем основные параметры этого инструмента:

• Дата погашения: 8 ноября 2024 года — это дата, когда закончится срок действия облигации
• Частота выплаты купона: еженедельно, начиная с 6 сентября 2024 года — инвестор будет получать доход каждую неделю
• Ставка купона: 30% годовых, если курс BTC/USD выше $55 000, иначе 0% — это потенциально высокая доходность, но только если цена биткоина достаточно высока
• Страйк: $50 000 — это цена, по которой происходит конвертация в биткоины при погашении
• Уровень защиты: $46 000 — если цена биткоина упадет ниже этого уровня, инвестор получит биткоины вместо долларов при погашении

Эта стратегия позволяет инвесторам получать высокий купонный доход, если цена биткоина превысит $55 000, при этом обеспечивая частичную защиту капитала, если цена упадет ниже $46 000.

Ретроспективный взгляд

Если сравнить текущий отчет с предыдущим от 27 августа, можно заметить некоторые интересные тенденции. В прошлом отчете QCP Capital отмечала, что равновзвешенный индекс SP 500 достиг исторического максимума, что указывало на расширение бычьего импульса за пределы «Великолепной семерки» (крупнейших технологических компаний).

Кроме того, аналитики обращали внимание на то, что в двух из трех последних режимов снижения ставок акции компаний с малой капитализацией превосходили по доходности акции крупных компаний. Учитывая растущую корреляцию между криптовалютами и акциями компаний малой капитализации, эксперты задавались вопросом, может ли биткоин превзойти по доходности другие рисковые активы.

Теперь мы видим, как эти наблюдения развиваются в новом отчете, где QCP Capital предлагает конкретную стратегию для извлечения выгоды из потенциального роста биткоина.