Інституційні прогнози та оцінка вартості: 100 000$, 1 000 000$, 3 000 000$
Інституційні прогнози щодо ціни Bitcoin, що перетинають позначку в 100 000$, підкріплені ретельним аналізом, часто заснованим на моделях оцінки, розглянутих у цій статті. У цих прогнозах враховані характеристики Bitcoin, а також усталені фінансові рамки для кількісного та якісного обґрунтування зростання його ціни.
VanEck: дефіцит і динаміка цифрового золота
VanEck прогнозує, що ціна Bitcoin досягне позначки в 180 000$ до 2025 року. Цей прогноз ґрунтується на принципах, які відповідають ключовим моделям оцінки, таким як «співвідношення запасу та приросту», закон Меткалфа, модель собівартості майнінгу й модель загального обсягу цільового ринку (TAM).
Центральне місце в аналізі VanEck займає фіксований ліміт пропозиції Bitcoin в 21 мільйон монет, що є важливим показником, який схожий на обмежену доступність золота. Однак Bitcoin йде далі, оскільки має запрограмовані процедури халвінгу, один із яких відбувся у квітні 2024 року . Тоді винагорода за блок знизилася до 3,125 BTC. У результаті цього халвінгу фактично вдвічі зменшилася нова пропозиція Bitcoin , при цьому збільшився дефіцит і подвоїлося співвідношення запасів до приросту приблизно до 120, що є найвищим показником за всю історію Bitcoin. Як підкреслюється в моделі «співвідношення запасу та приросту», цей дефіцит безпосередньо стимулює висхідний ціновий імпульс і підтримує рух Bitcoin до 180 000$.
VanEck також підкреслює, що Bitcoin стає все більш популярним, що є критично важливим компонентом закону Меткалфа. Компанія відзначає значне зростання роздрібної та інституційної участі: зараз Bitcoin на суму 143 мільярди доларів зберігаються через ETF, державні та приватні компанії, а також національні резерви. Це експоненціальне зростання активності в поєднанні зі схваленням спотових ETF на Bitcoin узгоджується з законом Меткалфа, який повʼязує розширення бази користувачів і ефект мережі з експоненціальним зростанням вартості. Розвиток рішень рівня 2, таких як Lightning Network і протокол RGB, ще більше посилює ці ефекти, уможливлюючи такі інновації, як токенізована нерухомість і цифрові активи, роблячи Bitcoin все більш універсальною та функціональною мережею.
Модель загального обсягу цільового ринку (TAM) також підтверджує прогнози VanEck, оскільки обсяг ринку Bitcoin становить 1,9 трлн дол. США. Наразі ринкова капіталізація Bitcoin відображає лише невелику частку його потенційної ринкової частки в таких класах активів, як золото, фіатні валюти та токенізовані фінансові системи. Демократизація інвестицій в Bitcoin через регульовані ETF розширила його доступність і ліквідність, що дозволило йому більш ефективно конкурувати за більший шматок глобальної фінансової екосистеми.
А от модель собівартості майнінгу надає додатковий погляд для розуміння динаміки ціни Bitcoin . У 2024 році вдвічі збільшилися витрати майнерів через зменшення винагороди за блок. Це призвело до того, що середня світова собівартість видобутку склала близько 85 000$. Як зазначає VanEck, ця вища собівартість виробництва слугує нижньою межею зростання ціни, гарантуючи, що вартість Bitcoin залишатиметься стабільною, оскільки попит зростає, а пропозиція скорочується.
Дослідження Bernstein: експоненціальне зростання масового впровадження та інституційні каталізатори
Прогноз Bernstein про те, що Bitcoin досягне позначки в 200 000$ до кінця 2025 року в нову еру інституційного домінування та експоненціальних мережевих ефектів, підтверджується моделями оцінки, такими як закон Меткалфа, модель собівартості майнінгу та модель «співвідношення запасу та приросту». У звіті на 160 сторінок підкреслюється роль інституційних інвесторів: за прогнозами, до 2025 року в ETF на Bitcoin буде інвестовано 190 мільярдів доларів — втричі більше, ніж наприкінці 2024 року, коли цей показник становив 60 мільярдів. Bernstein стверджує, що цей структурний попит перетворить Bitcoin з нішевого активу на основний фінансовий елемент.
Ключовими каталізаторами є президентство Дональда Трампа, який підтримує криптогалузь, і потенційні регуляторні реформи, які можуть дозволити Bitcoin захопити до 15% циркулюючої пропозиції через ETF до 2033 року. Це відповідає моделі загального обсягу цільового ринку (TAM), оскільки в результаті прийняття з боку інституційних інвесторів частка Bitcoin в глобальних активах збільшиться.
Модель виробничих витрат підтверджує прогноз Bernstein, оскільки в результаті халвінгу у 2024 році значно збільшилися витрати на майнінг і зʼявився «шок природного дефіциту». Історичні тренди вказують на те, що ціни на Bitcoin часто досягають піку на рівні, кратному граничній собівартості майнінгу після халвінгу, а отже підтверджують можливість досягнення цільової позначки в 200 000$.
Закон Меткалфа підкреслює експоненціальне зростання Bitcoin в міру розширення мережі завдяки ETF та розвитку інфраструктури. Поєднуючи ці рамки оцінки, Bernstein підкреслює міцну основу для подальшого зростання Bitcoin зі зміцненням його ролі у світовій фінансовій екосистемі.
Standard Chartered: політичні каталізатори та більше масове впровадження активів
Standard Chartered прогнозує, що Bitcoin досягне 125 000$ до кінця 2024 року, а до кінця 2025 року — 200 000$. Їхній аналіз включає модель собівартості майнінгу, яка підтверджує силу впливу халвінгу у 2024 році, в результаті якого значно підвищилася собівартість майнінгу, а винагорода за блок при цьому зменшилася до 3,125 BTC. Зростання собівартості майнінгу встановлює більш високий ціновий мінімум, який підтверджує можливість висхідної траєкторії руху ціни Bitcoin. Банк також вказує на динаміку дефіциту (відповідно до моделі «співвідношення запасу та приросту»), оскільки скорочення пропозиції після халвінгу поєднується зі зростанням попиту, що призводить до підвищення ціни.
Standard Chartered повʼязує безпосередній імпульс Bitcoin з переобранням Дональда Трампа, який каталізував оптимізм на ринку завдяки прокриптовалютній політиці. До них відносяться потенційне скасування обмежувальних норм, таких як SAB 121, і нове законодавство про стейблкоїни, що створює шляхи для ширшого масового впровадження стейблкоїнів інституційними гравцями. Банк розглядає ці політичні події як ключові рушійні сили інтеграції цифрових активів у напрямку регуляторної ясності та покращення ринкових настроїв.
Окрім дефіциту, Standard Chartered підкреслює дедалі більшу практичну корисність Bitcoin, особливо у сфері децентралізованих фінансів (DeFi) та токенізації. Ці нововведення відповідають моделі загального обсягу цільового ринку (TAM), оскільки Bitcoin все більше конкурує із золотом і традиційними фінансовими інструментами за частку на світових ринках активів. Виконуючи функцію цифрової застави та уможливлюючи токенізацію активів, Bitcoin зміцнює свої позиції у світовій фінансовій системі.
Bitcoin за 1 мільйон доларів: довгострокове бачення
Прихильники довгострокового потенціалу Bitcoin, зокрема Артур Хейз, VanEck та інші аналітики, розглядають 1 мільйон доларів як реалістичну позначку протягом наступного десятиліття, підкріплену трансформаційними макроекономічними тенденціями, динамікою дефіциту й технологічними інноваціями.
Артур Хейз, колишній генеральний директор BitMEX, прогнозує, що Bitcoin досягне 1 мільйона доларів під час президентства Дональда Трампа завдяки агресивній фіскальній і монетарній політиці. Хейз стверджує, що зосередженість уряду США на девальвації долара для підвищення конкурентоспроможності в поєднанні зі значними кредитними вливаннями сприятиме інфляції та принесе користь активам з обмеженою пропозицією, зокрема Bitcoin. Він також підкреслює кореляцію між розширенням банківського кредитування та ціновими показниками Bitcoin, припускаючи, що актив вже реагує на очікуваний інфляційний тиск. Це збігається з його попереднім прогнозом, що Bitcoin досягне 250 000$ до 2025 року, що стане сходинкою до позначки в 1 мільйон.
Модель «співвідношення запасу та приросту» , як показано в прогнозах BitBo, також окреслює шлях до позначки в 1 млн дол. США. Ця модель повʼязує вартість Bitcoin безпосередньо з його дефіцитом і тому прогнозує експоненціальне зростання ціни після циклів халвінгу. У результаті халвінгу у 2024 році співвідношення запасу до приросту Bitcoin уже збільшилося вдвічі до 120, перевищивши рівень дефіциту золота. Якщо історичні моделі збережуться, ціна Bitcoin може досягти 1 млн дол. США не пізніше 2025 або 2030 року.
Джерело: BitBo
У аналізі VanEck Bitcoin є дедалі більш значущим активом у світовій фінансовій системі, з прогнозом, що до 2050 року він може перетворитися на резервний актив вартістю 3 мільйони доларів за монету. Ця амбітна мета обґрунтована тим, що Bitcoin забезпечить лише 2% у світових резервах центрального банку, але завдяки своїм унікальним характеристикам: бездоганна надійність, незмінна монетарна політика та безпрецедентні права власності. VanEck підкреслює, що Bitcoin може перевершити золото за ринковою капіталізацією, яка оцінюється в 61 трильйон доларів США, якщо він буде широко використовуватися для міжнародної торгівлі та як резерв у центральних банках. Завдяки рішенням рівня 2, що дозволяють масштабувати Bitcoin для токенізованих активів і складних транзакцій, VanEck бачить фінансовий світ, в якому Bitcoin лежить в основі як інституційної стабільності, так і децентралізованих інновацій. На їхню думку, конвергенція економічних зрушень, регуляторної ясності та технологічного прогресу робить сходження Bitcoin до позначки в 1 мільйон доларів і далі не просто ймовірним, але й логічною кульмінацією його внутрішніх сильних сторін.
Висновки
Вартість Bitcoin 99 000$ — далеко не спекулятивна аномалія. Поєднуючи дефіцит, масове впровадження та макроекономічні чинники, VanEck, Bernstein та Standard Chartered прогнозують, що до кінця 2025 року ціна становитиме від 125 000$ до 200 000$. Тим часом, довгострокові прогнози, такі як прогноз Артура Хейза про 1 мільйон доларів, ілюструють безпрецедентний потенціал Bitcoin для зміни світових ринків.
Ці висновки підкріплюють унікальну позицію Bitcoin на перетині інновацій і фінансів. Незалежно від того, чи розглядається Bitcoin як цифрове золото, децентралізований засіб збереження вартості або некорельований інструмент для диверсифікації портфеля, зростання Bitcoin являє собою структурну трансформацію на світових ринках активів. Завдяки таким каталізаторам, як цикли халвінгу, регуляторна ясність та масове впровадження з боку інституційних інвесторів, шлях до 100 000$ і вище видається доволі досяжним.
Відмова від відповідальності: погляди, висловлені в цій статті, надані лише для ознайомлення. Цю статтю не варто вважати схваленням будь-яких продуктів і послуг, що обговорювалися, або інвестиційною, фінансовою чи торговою порадою. Перш ніж приймати фінансові рішення, необхідно проконсультуватися з кваліфікованими фахівцями.
