Depeg

Стейблкоіни призначені для підтримки стабільної вартості шляхом прив'язки їх вартості до певного активу, часто до фіатної валюти, наприклад, долара США. Однак, коли вартість стейблкоіна значно відхиляється від запланованої прив'язки, відбувається те, що називається "депегуванням" або "депегом". Цей термін має вирішальне значення для розуміння стабільності та надійності стейблкоінів на крипторинку.

Що таке депег?

Депег - це ситуація, коли вартість стейблкоіна значно відхиляється від запланованої фіксованої ціни, яка зазвичай прив'язана до традиційної валюти, наприклад, долара США або інших стабільних активів. Стейблкоіни розроблені для забезпечення стабільності у нестабільному світі криптовалют, що робить їх надійним засобом обміну та зберігання вартості. Однак, коли відбувається депегування, вартість стейблкоіна або падає нижче, або піднімається вище його прив'язаної вартості, що підриває його призначення.

Таке відхилення може створити невизначеність і потенційні збитки для інвесторів, які покладаються на стабільну вартість стейблкоінів. Депегування часто призводить до зростання волатильності на ринку, оскільки трейдери реагують на нестабільні ціни, або розпродаючи свої активи, або намагаючись скористатися можливостями арбітражу.

Чому деградують стейблкоіни?

Девальвація стейблкоінів може відбуватися з кількох причин. Однією з основних причин є раптові зміни ринкових умов, такі як сплеск або падіння попиту. Якщо ліквідності недостатньо, щоб задовольнити цей попит, вартість стейблкоіна може відхилитися від його прив'язки. Погане забезпечення також може призвести до депегування, особливо якщо активів, що підтримують стейблкоїн, недостатньо для підтримки його вартості.

Інші фактори включають регуляторні зміни, які впливають на впевненість ринку і довіру до стейблкоінів, технічні проблеми, такі як помилки в смарт-контрактах, і перевантаження мережі, що порушує транзакції. Ці елементи можуть разом створювати значні цінові коливання, що призводить до депегментації стейблкоіну.

Приклади депег

Вражаючий випадок налагодження стався з TerraUSD (UST) у 2023 році. Простіше кажучи, TerraUSD був алгоритмічним стейблкоіном, який використовував механізми mint-and-burn зі своїм сестринським токеном LUNA для підтримки своєї вартості. Однак через несприятливі ринкові умови ЄСВ девальвував по відношенню до долара США і втратив понад 97% своєї вартості, що спричинило значні фінансові втрати для інвесторів.

Іншим прикладом є монета USD Coin (USDC), яка девальвувала в березні 2023 року. Величезна сума його резервів опинилася в пастці всередині банку Кремнієвої долини. Коли він обвалився, ця подія сприяла поширенню хвильового ефекту, який змусив інші стейблкоіни тимчасово втратити свою прив'язку.

Ці приклади допомагають зрозуміти ризики, які можуть бути притаманні стейблкоінам, і вказують на гостру потребу в надійних механізмах підтримки прив'язки та забезпечення стабільності на криптовалютному ринку.

Дізнайтеся більше: Банківська криза і чому криптовалютам не байдуже