Arthur Hayes 剖析了Bitcoin与美元和日元的相关性

当市场下跌而你要赢得选举时你会怎么做？ 如果您是一名政治家，您的首要目标是确保连任。

加密货币偶像阿瑟·海耶斯告诉我们，这意味着你印钞票并操纵价格走高。 想象一下美国总统民主党候选人卡玛拉·哈里斯 (Kamala Harris)dent强大的对手唐纳德·J·特朗普 (Donald J. Trump)。

她需要一切顺利，因为自她上一届副总统dent以来，出现了很多问题。 她最不需要的就是选举日爆发全球金融危机。

阿瑟说，哈里斯很可能在大选前让奥巴马在她耳边警告她类似 2008 年的全球金融危机 (GFC) 的危险。 

随着拜登总统dent，哈里斯正在掌控一切。 2008 年，乔治·W·布什 (George W. Bush) 面对全球金融危机，奥巴马的胜利部分是因为他对经济衰退不负有责任。

现在，哈里斯必须避免类似的命运。

寡妇制造者、日元套利交易和平仓

日元套利交易是这场潜在危机的核心。 它涉及以低利率借入日元并投资于回报率较高的资产。  

如果日元升值，偿还贷款时就会损失钱，但如果日元贬值，就会赚钱。 日本公司（包括日本央行（BOJ）、企业和养老基金）不会对冲日元借款，因为日本央行可以无限印制日元。

德意志银行的报告《世界上最大的套利交易》询问了为什么日元套利交易没有崩溃。 日本负债累累，对冲基金做空日本但总是失败。  

“寡妇制造者”这个词就来源于这些失败的赌注。 西方投资者不了解日本的集体金融体系。

日本资产负债表的负债方包括银行准备金和债券，由于日本央行的政策，两者都以最低成本提供资金。

日元疲软扩大了日本央行和美联储之间的利差，进一步使日本受益。

但随后日元变得太弱，日本央行不得不进行干预。 由于国内通货膨胀，美元兑日元汇率无法持续达到 162。 日本央行希望缓慢退出交易，但市场预计会出现平仓。  

现在的问题是上田和夫知事领导下的正常化率。 解除套利交易意味着日本央行必须提高利率并出售其持有的大量日本国债。 如果没有日本央行干预，日本国债收益率将上升以匹配通胀，从而增加债务成本。  

它与Bitcoin有什么关系

亚瑟提出了关于Bitcoin与美元/日元货币对的相关性的重要观点。 

如果当美元兑日元大幅走强或走弱时，Bitcoin就会上涨，这表明市场预期如果日元变得过于tron，就会出现救助的情况。 这被称为凸Bitcoin。  

另一方面，如果Bitcoin随着日元走强而下跌，随着日元走弱而上涨，则表明它与传统金融市场存在相关性，称为相关Bitcoin。

亚瑟建议密切关注Bitcoin的行为。 如果其交易呈凸状，则意味着预计将有救助，并且美国财政部的流动性充足。 这是由于市场预期干预而积极增持头寸的信号。  

如果Bitcoin以关联方式进行交易，与传统市场保持一致，那么最好是袖手旁观， 等待 明确的市场方向。

亚瑟认为，了解Bitcoin与美元兑日元的相关性可以提供对市场情绪和潜在救助的见解。 它可以指导交易者是否采取积极的仓位或等待市场稳定下来。 用他的话说：

“如果您必须使用杠杆，请明智地使用并持续监控您的头寸。 当你拥有杠杆头寸时，你最好照顾好你的Bitcoin或垃圾币。 否则，你就会被清算。”