胡飞瞳：FILLiquid 可能是 Filecoin DeFi 生态的 Game Changer 吗？

作者 | 胡飞瞳

引 子
 
FILLiquid 是我一直以来比较关注的一个项目，因为其早在 Filecoin FVM 发布之前就在 Filecoin FVM  Builder 组内出现，参与了黑客松并拿奖，而后似乎发展不急不慢，直到去年下半年白皮书发布，而后进行测试网一二三个阶段，再后来代码审计，开源。终于，于 2024 年 7 月 23 日主网正式上线。
 
真可谓，两年磨一剑。如果回顾整个过程，其实这就是一个开源的项目通常应该经历的流程，相比较而言，可能其他有些项目就显得仓促了些。
 
昨天（26 日），Filecoin 官方博客（https://filecoin.io/blog/posts/filecoin-news-90/）发文恭喜了  FILLiquid 的主网上线，并在其 Twitter 进行了转发。



FIP-0029 的作者 Steven004 在其推特（https://x.com/Steven004_Li）对此表示祝贺，很高兴地看到又一个利用 FIP-0029 的平台问世，并认为，FILLiquid 是一个潜在的规则改变者（Game Changer）。而后在或许 Twitter 给出了几点理由：1）用户友好的接口；2）灵活性；3）无需信任。
 
为什么说 FILLiquid 是一个潜在的 Game Changer 呢？本文简单分析一下。
 
先说结论：一个可能的发展趋势
 
正如 Steven 所说：“我相信 Filecoin 的代币借出方和需要借贷的 SP 会逐步从其他平台转移到 FILLiquid 上面来，这需要一个过程和时间周期，但由于 FILLiquid 的一些独有的优势，这个趋势会不可逆转地发生。
 
初步设想，FILLiquid 的发展可能经历以下几个发展阶段：
 
1、指数式 FIG 代币激励衰减规则会激励早期用户参与，包括 FIL 出借方，和需要 FIL 的 SP；FIG 代币的高释放量不仅仅增加了出借方的收益，同时也降低了 SP 的借贷成本；
 
2、在 FILLiquid 资金池早期增长期间，其借贷利率摆动较大，有能力的 SP 能够以低利率借到资金，这会逐步吸引 SP 加入进来；保持资金池和借贷量稳步增长；
 
3、当 FILLiquid 资金池容量达到百万 FIL 以上之后，其汇率将相对稳定。但是，我估计 FILLiquid 平台的借贷利率会低于当前的市场利率，这是因为出借方的风险成本降低了，愿意以有保障的低利率借出资金；
 
4、由于利率、安全和方便性的优势，FILLiquid 的虹吸效应会更加明显，从而保障资金池进一步成长；
 
5、基于 FILLiquid 的生态会进一步发展，包括去中心化交易对；利用闪电贷来最优化利率；链下借贷平台利用 FILLiquid 来提升资金利用率等等。

为什么合约的不可变性如此重要
 
这个其实不用多讲，在这一行的都应该了解，特别是对 Filecoin 生态的参与者来讲，可能更加印象深刻（由于各种原因，这里就不列举具体的例子 了）。
 
在 Filecoin 的生态之中，合约完全开源的项目不多，而完全放弃对合约的控制的项目方也不多。目前看到的项目中，本人研究过的，基本上就是非常简单的土狗项目是开源并放弃控制的。因为这有很大的难度：

1）开源意味着你必须一开始就有很好的设计，因为后面改不了了，除非上一个 2.0 版的新项目，注意这不是升级，是新项目。
2）安全保障要做到位；
3）项目方要敢于放弃利益。
 
这几个方面，FILLiquid 团队敢于如此做，必然要以实力为支撑。从 FILLiquid 目前所发布的开源和认证来看，这一点是做到了。从下面 FILLiquid 发布的公告来看，所有源码都可直接查看。



有了开源和认证，用户甚至直接可以在浏览器 Filscan 上调用合约实现操作，或者直接通过程序调用合约。这就给专业的用户提供了一种新的方式，可信的方式来操作。而 FILLiquid 网站只是为普通用户提供的方便的浏览和操作接口，并不是唯一的模式来与 FILLiquid 交互。
 
我测试了一下 FIT 合约，从浏览器中支持调用 owner 接口，返回：
[owner] method Response
0x000000000000000000000000000000000000dEaD
 
注意，这是一个死（dead）地址。也就是说，没有人拥有 Owner 权限，通过合约的源码研究，可以肯定，合约是无法升级的，也无法更改的。也就是说，代码一旦部署，就这样了，只能按照代码逻辑行事，无论是谁，都不可能操纵，包括项目方以及其他各类权威机构。
 
FILLiquid 合约本身是 Immutable 的，其合约代码逻辑不可变性安全等级是由 Filecoin 这条链来保证的。项目方能做的事，就是服务，以及通过持有的 FIG 的代币来激励社区发展，没有其他。
 
因为合约本身开源，并通过两个审计机构的安全审计。因此对于用户来说，你无需盲目信任项目方 ，开发团队，你相信代码就可以了 。这就实现了 Trustless。对于专业用户而言，仍然建议通看全部合约，DYOR，建立信心，然后参与。
 
这与传统的借贷有什么不同？
 
前面讲了 Trustless，对于一个不开源的项目，你要选择相信团队和项目方，对于一个开源但可升级的项目而言，即使是多签，你也要相信签名人他们不会主动或被动作恶，这就是最大的不同。
 
而相对于中心化或半中心化的借贷而言，除了相信基金团队外，就是手续繁杂。有不少 SP 都经历过这一过程，不仅仅是要交出 Owner，而且中间的无数的交流，KYC，尽职调查，财务审计，机房报告，繁复的合同条框，整下来头大一圈。而在完全去中心化的平台上，如 FILLiquid，这些都是不需要的，因为去中心化，你自己掌握自己的资金，自己借出或抵押借贷，动动鼠标就可以搞定。
 
另一个方面，如果通过中心化或半中心化借贷，你无法做到频繁操作，一次借贷至少半年以上。而在 FILLiquid 中，操作非常灵活：对于 Lease  用户，随时可以存入 FILLiquid， 而可以一天后随时赎回（中间一天时间是 基于安全考虑，否则会遭遇闪电贷攻击）；SP 也可以随借随还，可借多笔，几乎没有时间限制。这样的借贷灵活性，相对于传统借贷而言，基本上能够提高 30% 以上的资金利用率，或者减少 30% 的借贷时间。这样一来，即使是相同的借贷利率，SP 的借贷成本也可以降低 30%。

除了借贷，还有什么？
 
借贷已然非常重要，对于 Filecoin 而言，借贷是刚需，是每一个 SP 都需要的，只不过是需要一个非常方便的平台。FILLiquid 的去中心化、代码不可变性、用户操作的灵活性，使得任何 SP 都可以通过这个平台来降低自己的成本和提升收益的确定性。FILLiquid 可以成为 Filecoin 生态的一个基础工具。
 
当 FILLiquid 进一步发展，我们可以考虑一下可能会发生什么。笔者有一些简单的设想，大家可以在留言中提供更多的主意，说不定我们就可以找出不错的想法，启动新的项目，本人可以寻找相关方提供支持。
 
·FIT 与 FIL 有固定的对价，并持续升值。当 FIT 的流通性增强后，多数 FIL Hodler 更愿意放入 FILLiquid 获得 FIT 来获取被动收益，同时不失去流动性；当更多的 FIL 进入 FILLiquid，会降低市场利率（目前的市场高利率是畸形的，因为风险成本过高），达至合理水平，进而降低 SP 的成本，反过来促进 Filecoin 算力增长；
 
·FIT 的流动性的满足可通过另种方式实现：1）中心化交易所；2）DEX，因此可以通过参与 FIT/FIL，或者 FIT/USDT  交易对来获得 LP 收益；
 
·借贷利率套利平台：FILLiquid 的借贷利率由供需关系决定，与 FILLiquid 的资金利用率紧密相关。可以考虑设计一个平台来捕获 FILLiquid 低利率进行借贷，或者通过平台来通过归还再借的方式降低已有借贷的利率；
 
·桥接 + 借贷自动化工具，Filecoin 的借贷年化相对其他平台来说来时很高的，可以开发一个桥接直接借贷的工具，或者直接在其他链上购买或卖出 FIT，享受借贷收益；
 
·提高借贷率工具：FILLiquid 仅仅提供质押受益人地址进行 1:1 的借贷，这个主要是从安全性的角度考虑的。但有些平台通过质押 Owner 来提升借贷率。那么可以构建质押 Owner 的中间产品，此产品再把受益人地址质押给 FILLiquid 来获得资金借出，从而一方面减轻资金压力，另一方面满足 SP 的需求；
 
·中心化借贷方利用 FILLiquid  来缓解资金压力：有些中心化借贷方能够提供很高的杠杆，当然他们需要有更严苛的条款和调查为基础。这在一定程度上可以降低部分 SP 的启动门槛，并出让部分利益。中心化借贷方可以通过合约直接调用 FILLiquid 来获取部分资金，并给予 SP 更多的保障。
 
·FIT 再质押：FIT 的价值按照一定比例铆定 FIL，并不断增值，因此 FIT   会成为非常好的抵押品。FIT 再质押可以为稳定币提供背书；FIT 在质押也可以为 DePin 的验证者提供背书，用途非常广泛。
 
太多想法，大家可以不断创造。所有这些，都因为 Trustless 才更有价值。这也是 FILLiquid 的关键特点。
 


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