美联储一大官员：不确定性太高，应该缓慢降息！

达拉斯联储主席洛根表示，她支持放慢降息步伐，因为美联储正在将其政策从20多年来最高水平正常化。

洛根表示，她仍然关注美联储双重使命中的通胀和就业两方面，并概述了经济前景中的一些风险，这些风险证明了采取更为谨慎的降息步伐是合理的。虽然她今年没有投票权，但洛根表示，她支持在美联储9月降息的决定。

洛根周三在休斯敦的一次活动上发表的准备好的讲话中表示：“继上个月将联邦基金利率下调50个基点之后，从现在开始，逐步回归正常政策立场可能更为合适，以最佳地平衡我们双重使命目标的风险。”

美联储公开市场委员会（FOMC）上个月意外降息50个基点，超过25个基点的正常水平，原因是劳动力市场出现疲软迹象，并且通胀率降至美联储2%的目标水平附近。

美联储官员中的多数预测今年将再降息50个基点，这意味着在他们剩余的两次会议中每次降息25个基点。7位官员支持只再降息25个基点，而2位官员预计不需要进一步降息。

洛根上一次公开谈论经济和货币政策还是在6月份，当时她对价格压力持续下降表示赞赏，称反通胀范围广泛。她补充说，尽管有所降温，但劳动力市场仍然健康。

洛根表示，货币政策仍然具有限制性，应该会继续抑制对住房和其他服务的需求。

洛根表示：“通胀和劳动力市场距离我们的目标并不遥远，而不是严重过热。放松政策将有助于避免劳动力市场降温幅度超过将通胀率在可持续和及时的情况下恢复到目标水平所必需的幅度。”

但她指出，展望未来，这两个方面都存在各种不确定性，因此降息应该以更加谨慎的步伐进行。

洛根表示，通胀方面仍然存在一些上行风险，消费支出和经济活动仍然强劲，金融状况进一步放松可能会提振需求。她说，“我仍然看到通胀可能停滞在我们的2%目标之上的重大风险。”

这位达拉斯联储主席还指出，目前劳动力市场更难解读。数据修订、移民加速、自然灾害和罢工，包括最近东海岸和墨西哥湾沿岸码头工人的行动，都让劳动力市场的状况变得更加复杂。

洛根表示：“这些风险表明，FOMC不应该急于将联邦基金目标利率降至‘正常’或‘中性’水平，而应该在监测金融状况、消费、工资和价格的行为时逐步降息。”

洛根重申，在投资增加和生产力增长可能加快的情况下，“中性利率”（既不会抑制经济增长也不会刺激经济增长）现在可能更高。放慢降息速度将使政策制定者能够更好地了解“中性利率”水平的确切位置。

洛根表示，“在这种不确定的环境中，逐步降低政策利率将留出时间让我们来判断货币政策的限制性程度，并减少过度降息且无意中推高通胀的风险。”

其他政策制定者也同样主张以更慢的速度行动，美联储主席鲍威尔敦促不要假设美联储会继续以如此大的幅度降息。上周公布的劳动力市场报告显示9月份招聘人数强劲，并导致市场对美联储11月下次会议上大幅降息的押注降低。市场现在预计美联储11月将降息25个基点，之后在12月再降息25个基点。