分析師：通脹風險可能限制美聯儲2025年的政策行動，影響風險資產

比特幣在週一早盤交易中飆升至超過106,000美元，創下歷史新高，隨後回落至104,500美元。這一價格變動反映了強勁的市場情緒以及美國聯邦儲備局本週三備受期待的利率決策前的宏觀經濟不確定性。

市場普遍預期美聯儲將把基準借貸利率下調25個基點，降至4.25%至4.5%的範圍。此舉將標誌著自9月以來累計100個基點的寬鬆，因為央行在經濟放緩跡象下優先考慮增長。然而，對通脹持續性的擔憂依然存在，最近美國CPI和PPI數據的上升表明，價格壓力可能在2025年重新浮現。

美聯儲於9月開始其降息週期。圖片來源：Trading Economics。

CME FedWatch工具目前賦予12月18日聯邦公開市場委員會會議上25個基點降息的概率為97%。雖然較低的利率通常鼓勵投資者將資金配置到比特幣等風險資產，但分析師警告稱，美聯儲在週三FOMC會議上的評論可能會抑制進一步寬鬆的預期。央行還將發布更新的經濟預測和點陣圖，提供政策制定者對2025年展望的新見解。

通脹、收益率和政策猜測

儘管有降息預期，但通脹上升的擔憂使前景變得複雜。最近的美國CPI和PPI數據引發了對明年潛在價格壓力的擔憂，特別是在圍繞美國當選總統唐納德·特朗普的經濟政策猜測的背景下，他將於2025年1月上任。特朗普提議的政策——包括關稅、移民控制以及個人和企業減稅——可能推高通脹。

ING銀行分析師建議，這些發展可能導致2025年更緩慢、更有節制的寬鬆步伐。 "當選總統特朗普的政策推動，包括移民控制、關稅以及個人和企業減稅，可能意味著美聯儲將在2025年發出更淺、更慢的寬鬆路徑信號，"ING分析師表示。

然而，儘管宏觀經濟事件仍然具有影響力，QCP Capital分析師認為，比特幣最近的反彈主要是由情緒驅動的。他們指出，本週的美國聯邦儲備會議可能只是比特幣的背景噪音，因為比特幣仍然受到機構動力和其作為價值儲存手段的地位增強的支持。"然而，儘管可能性極低，極度鴿派的美聯儲和鮑威爾仍可能為比特幣提供進一步上漲的推動力，"QCP Capital分析師補充道。

在最近的價格飆升中，BTC/黃金比率達到歷史新高，進一步強化了比特幣作為“數字黃金”的敘述。比特幣的表現因機構興趣而得到放大，MicroStrategy最近被納入納斯達克100指數進一步增強了積極情緒。MicroStrategy執行主席Michael Saylor暗示，即使數字資產價格超過100,000美元，仍將進一步收購比特幣。"這一納入可能會觸發被動基金流入MicroStrategy股票，間接使公司更容易籌集資金以收購比特幣，"QCP Capital分析師表示。

根據The Block的價格頁面，比特幣價格在過去24小時內上漲超過2%，目前交易價格約為104,769美元。