Uma análise do lançamento de ETFs spot de ETH nos EUA

O processo de aprovação

Durante anos, a ideia de um ETF spot de ETH tem sido um tópico de grande interesse e debate entre investidores, reguladores e instituições financeiras. Um ETF é um tipo de fundo de investimento que é negociado em corretoras de valores, assim como as ações individuais. Os ETFs spot são particularmente procurados porque acompanham o preço real do ativo subjacente que, nesse caso é o ETH, em vez de depender de contratos de futuros ou outros instrumentos financeiros.

A pressão por um ETF spot de ETH começou a ganhar força há vários anos. Os defensores argumentaram que esse fundo ofereceria uma maneira mais direta e acessível para os investidores obterem exposição a ETH. No entanto, havia muitos desafios. A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA e outros órgãos reguladores foram cautelosos quanto à aprovação desses fundos devido a questões relacionadas a manipulação do mercado, segurança e volatilidade geral do mercado de criptomoedas.

A SEC já havia rejeitado várias propostas de ETFs spot de Bitcoin, citando preocupações semelhantes. O ambiente regulatório das criptomoedas ainda estava evoluindo e havia muito ceticismo em relação à sua estabilidade e segurança. Muitos acreditavam que a aprovação de um ETF spot de ETH seguiria um padrão semelhante.

No entanto, em meados de 2024, houve uma grande mudança. O aumento do interesse institucional e os avanços nas estruturas regulatórias levaram a um otimismo crescente. Após meses de negociações, ajustes e apresentações, a SEC e outros órgãos reguladores aprovaram vários ETFs spot de ETH. A aprovação foi um marco no mundo das criptomoedas e abriu as portas para que esses fundos começassem a ser negociados.

Empresas como Grayscale, Fidelity e BlackRock desempenharam um papel crucial na pressão pela aprovação. Elas argumentaram que o mercado estava pronto para os ETFs de ETH e que os benefícios superavam os riscos. Seus esforços persistentes, juntamente com o crescente interesse institucional em ETH, acabaram levando a desenvolvimentos regulatórios positivos.

Para saber mais sobre os primeiros obstáculos para a aprovação do ETF spot de ETH nos EUA, leia: ETFs spot de ETH e seus o bstáculos até a aprovação

O lançamento e os primeiros dias de trading

O lançamento dos ETFs spot de ETH foi muito aguardado. Em 22 de julho de 2024, os ETFs começaram oficialmente a ser negociados nas bolsas de valores dos EUA. A empolgação era perceptível, pois os investidores estavam ansiosos para ver o desempenho desses novos produtos financeiros.

Primeiro dia de trading

O lançamento dos ETFs spot de ETH, em 23 de julho de 2024, foi recebido com uma mistura de entusiasmo e cautela. Os volumes iniciais de trading foram impressionantes: os ETFs geraram cerca de US$ 1,05 bilhão em volume acumulado de trading em seu primeiro dia. Esse foi um forte indicador do interesse e da confiança do mercado.

No entanto, a empolgação foi atenuada por algumas preocupações. O lançamento coincidiu com a volatilidade do mercado e a liberação de quantidades significativas de Bitcoin da Mt. Gox, o que influenciou o sentimento do mercado.

O ETH Trust (ETHE) da Grayscale foi o que mais se destacou, com cerca de US$ 492 milhões em volume de trading, representando aproximadamente 52% do volume total de trading. Outros desempenhos notáveis incluíram o iShares ETH Trust (ETHA) da BlackRock, que negociou US$ 256 milhões, e o ETH Fund (FETH) da Fidelity, que registrou um volume de US$ 113 milhões. Apesar da empolgação inicial, os fluxos líquidos foram instáveis. Os ETFs registraram US$ 106,7 milhões em entradas líquidas, sugerindo que os investidores estavam cautelosamente otimistas.

De fato, a tendência positiva não durou muito.

Segundo dia de trading

Houve uma grande reviravolta no segundo dia de trading. Os ETFs spot de ETH registraram US$ 951 milhões em volume de trading, refletindo a continuidade do forte interesse. No entanto, houve saídas significativas, com os fundos registrando US$ 113,3 milhões em saídas líquidas.

O principal fator que contribuiu para essas saídas foi a venda substancial do ETH Trust (ETHE) da Grayscale, que registrou US$ 326,9 milhões em saídas. Esse fundo, que recentemente fez a transição para um ETF spot, enfrentou uma pressão de venda significativa por parte dos investidores. Somente o ETHE da Grayscale foi responsável pela maior parte dos fluxos de saída, destacando a volatilidade e a incerteza que cercam os novos produtos financeiros no mundo cripto.

Apesar das saídas da Grayscale, outros fundos, como o FETH da Fidelity e o BITW da Bitwise, conseguiram atrair entradas significativas, com US$ 74,5 milhões e US$ 29,6 milhões, respectivamente. Esse sentimento misto sugeriu que, embora alguns investidores estivessem recuando, outros continuaram otimistas em relação ao potencial dos ETFs de ETH. O mercado de criptomoedas também estava passando por volatilidade, o que provavelmente contribuiu para as saídas.

Fonte: FarSide Investors

O impacto no mercado de criptomoedas

O lançamento dos ETFs spot de ETH teve um grande impacto no mercado de criptomoedas.

Reação do mercado e movimentos de preços

Inicialmente, o entusiasmo em relação aos ETFs de ETH parecia estar gerando um sentimento positivo no mercado. No entanto, a volatilidade e os fluxos de saída subsequentes tiveram efeitos diversos. O preço do ETH caiu aproximadamente 8% após o segundo dia de trading, estabilizando-se em torno de US$ 3.158. Esse declínio refletiu uma tendência de incerteza e vendas no mercado.

Fonte: TradingView

O Bitcoin também sofreu uma queda de 3,7% no mesmo período. A liquidação de criptomoedas pode ser atribuída a vários fatores, como o sentimento do mercado, eventos macroeconômicos e grandes movimentos de ativos.

Comparação com os ETFs de Bitcoin

O desempenho dos ETFs de ETH foi bastante comparado aos ETFs de Bitcoin. Os ETFs de Bitcoin já haviam enfrentado seus próprios desafios, como períodos de saídas e reações do mercado. A comparação destacou algumas semelhanças e diferenças na forma como os investidores estavam reagindo aos dois tipos de ETFs.

O preço da ETH caiu 8,24% em um período de 24 horas após o lançamento, enquanto o Bitcoin também sofreu uma queda, mas em menor escala. Isso indicava que o ETH, por ser um ativo mais novo e potencialmente mais volátil, era mais suscetível a movimentos bruscos de preços e ao sentimento do mercado.

Tendências gerais de mercado

O lançamento dos ETFs de ETH coincidiu com outros eventos significativos do mercado. Por exemplo, a capitalização total do mercado de criptomoedas caiu 2,2%, para US$ 2,5 trilhões, refletindo tendências gerais do mercado.

Um ponto positivo foi que o mercado de stablecoin registrou crescimento. A capitalização total do mercado de stablecoins aumentou para US$ 156 bilhões, acabando com uma estagnação de três meses. Esse crescimento é visto como um sinal do aumento da participação e da atividade dos usuários no setor de DeFi.

Fonte: Artemis

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