Mesas de OTC de criptomoedas dizem que volumes de negociação estão 'explodindo agora'

As principais empresas de negociação de criptomoedas dizem que os volumes de negociação de balcão aumentaram rapidamente nos últimos meses, com o resultado das eleições sendo um fator chave de impulso.

“Resumindo, o OTC está em alta agora,” disse Tim Ogilvie, chefe institucional da exchange de criptomoedas Kraken, ao The Block, acrescentando, “Os preços subiram, mas o volume subiu muito mais.”

Ogilvie observou que os volumes de negociação OTC da Kraken aumentaram 220% ano a ano, e outras empresas de negociação de criptomoedas viram um aumento semelhante.

Jake Ostrovskis, trader OTC na empresa de criação de mercado Wintermute, disse que o mercado estava quieto no meio do ano até que os preços subiram com a aproximação das eleições, e os participantes do mercado queriam estar posicionados para o resultado. Ele observou que a Wintermute estava em conversas de integração com alguns clientes há alguns anos, e eles viram as eleições como um sinal verde para finalmente começar a negociar.

Embert Lin, trader na empresa de criação de mercado GSR, disse que a empresa viu os volumes aumentarem substancialmente desde as eleições.

"Com a alta no BTC/ETH e altcoins, projetos e investidores estão se tornando mais ativos na gestão de seus tesouros e riscos nesses níveis," ele disse. "Instituições e outros também estão procurando novas oportunidades e maneiras de obter exposição além de BTC e ETH.”

Um trader de uma empresa OTC observou em segundo plano que os volumes de negociação recentes facilmente igualaram os números vistos em 2021, quando as criptomoedas tiveram um grande pico de interesse.

A BitGo, uma custodiante de criptomoedas que foi lançada em 2013, abriu discretamente uma mesa de negociação OTC na primeira metade de 2024 para capitalizar no aumento dos volumes imediatamente após as aprovações de ETF. Brett Reeves, chefe da Go Network na BitGo, disse que as eleições foram um grande impulsionador dos volumes recentes, com dois terços de seus volumes ocorrendo nos últimos três meses devido ao resultado das eleições. 

“A América é o maior mercado do mundo e eles serem potencialmente mais favoráveis a isso é significativo,” disse Reeves.

Um apetite crescente por risco 

As mesas OTC notaram que os clientes também começaram a avançar mais na curva de risco, experimentando mais criptomoedas — desde que tenham liquidez suficiente.

“Provavelmente há um sentimento generalizado na mesa de que há um apetite por assumir mais risco. Você sabe, vemos isso de duas maneiras. Uma é apenas comprando, mas também vemos isso nas pessoas se movendo na curva de risco. Elas começam com Bitcoin. Passa para Ethereum. Passa para Solana, talvez comecem a se mover para algumas das [altcoins],” disse Ogilvie. 

Ele acrescentou que solana é um ativo de risco negociado em volumes maiores nos últimos meses.

Ostrovskis listou alguns ativos além de solana nos quais os clientes da Wintermute normalmente se concentram, a saber, bitcoin, ether, BNB, tron e aave. Ele disse que isso ocorre porque são os mais líquidos, e os clientes naturalmente se concentram neles.

“Acho que a liquidez é o maior impulsionador para as instituições. Elas apenas procuram onde podem obter tamanho. Enquanto o varejo obviamente tem a capacidade de ser um pouco mais seletivo e brincar com diferentes temas,” ele disse.

Da mesma forma, Lin disse que os clientes da GSR estão procurando novas maneiras de obter exposição além de bitcoin e ether.

Expectativas para a negociação OTC de criptomoedas em 2025

Olhando para o próximo ano, Reeves da BitGo antecipa que a demanda aumentada será sustentada, particularmente para bitcoin e ether. Ele disse que as transações OTC reduziram parte da volatilidade nos mercados de câmbio, embora ainda haja mais volatilidade do que nas finanças tradicionais.

“É muito mais calmo em comparação com aqueles tipos de anos anteriores porque as pessoas acreditam que a classe de ativos realmente veio para ficar. Esses ETFs solidificaram essa posição. E então acho que vemos isso

terá um impacto tanto nos mercados OTC quanto, de forma mais geral, na adoção de criptomoedas”, ele disse.

Reeves acrescentou que o mercado de criptomoedas pode ver outro ETF — seja de solana, XRP ou outra moeda.

Ostrovskis, por sua vez, disse que um desenvolvimento chave que ele está observando é a crescente maturidade do mercado de derivativos à medida que as opções continuam a ser mais amplamente utilizadas. Ele disse que grandes instituições expostas a criptomoedas precisam de alguma forma de proteção. Com restrições de liquidez, elas podem recorrer a mesas OTC em busca do que está disponível, com opções sendo uma solução chave. 

“A maioria delas dependerá bastante desses produtos para proteger um livro de ações subjacente ou até mesmo exposição a títulos ou FX, elas dependerão de produtos de volatilidade para proteger isso”, ele disse. “Então, acho que essa é uma área enorme de crescimento. Eu diria que já estamos vendo isso e acho que provavelmente decola no próximo ano.”

Ostrovskis acrescentou que o lançamento de opções em ETFs de bitcoin abriu a porta para que corretores principais criem produtos com colateral cruzado que eram muito caros para serem feitos apenas com os ETFs subjacentes devido às suas taxas. 

“Isso o torna muito próximo, novamente, do que o mercado de ações parece”, ele disse. “Abre todo um pool de capital ali. Acho que será interessante ver para onde isso flui.”